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>> 国投期货-能源日报-251105
上传日期:   2025/11/5 大小:   2394KB
格式:   pdf  共2页 来源:   国投期货
评级:   -- 作者:   高明宇,李海群,王盈敏
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【原油】
  隔夜国际油价回落,SC12合约日内跌0.32%。由于美国参议院再次未能通过临时拨款法案,美国政府停摆时间即将打破2018-2019年记录,市场风险情绪再次受到压制。上周美国API原油库存超预期增加652.1万桶,关注今晚EIA库存表现,供需盈余压力对油价的中期利空始终存在。
  【燃料油&低硫燃料油】
  当前燃料油价格跟随原油端走势震荡运行。就其自身来说,近期低硫相对高硫有所走强。低硫方面,在科威特阿尔祖尔炼厂意外停产及丹格特炼厂重启后发货调整的背景下,叠加国内部分低硫出口配额可能转至成品油领域消的消息,推动裂解价差上行,然而目前整体供应依然充足,配额环境仍显宽松,预计上行动能有限。高硫市场虽受地缘风险情绪支撑,但市场已基本消化俄罗斯供应减量预期,同时前期受损炼厂逐步恢复、发电需求进入淡季以及OPEC+持续增产,其中期供应趋于宽松。整体来看,高低硫裂解价差有望继续走阔。
  【沥青】
  今日BU下跌,主力合约跌1.6%。北方施工日渐式微,东北及西北低温影响下逐渐停工,南方仍有赶工需求。基本面出现多处利空信号,10月下旬以来54家沥青样本企业出货量同比变化首次出现负增长,后续大概率延续同比转负趋势。周度整体商业库存下滑放缓,且10月底社会库存年内首次同比转增。市场看空情绪加深,BU承压下行。
  【液化石油气】
  此前LPG盘面震荡上行的走势告一段落,今日主力合约窄幅震荡,周度液化气商品量下降。当前化工利润改善促进需求有所增长,多地大幅降温带动燃烧端需求好转。炼厂库容率微降,港口库容率上涨。国际油价出现涨势疲弱态势,基本面缺乏强势支撑因素叠加成本端指引转空,LPG主力合约预计震荡运行为主。
  
 
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