【行情回顾】
　　十月丙烯重心整体下移，丙烯期货2601合约10月21日跌破6000元/吨大关，价格跌至新低。国庆节后一方面供应端受振华石化、金能化学（一期）PDH装置重启，国内丙烯负荷上升。另一方面受中东紧张局势的缓解以及全球原油库存增加使得原油风险溢价回落，油制丙烯成本减弱，沙特下调CP价，国内丙烷市场价格压力增加，价格持续回落，PDH制丙烯成本支撑减弱，丙烯价格随之下跌。十月下旬美制裁俄罗斯油企，国际油价反弹带动丙烯上涨。受供应及库存高企影响持续压制丙烯价格，月末价格回落
　　【市场展望】
　　一方面，OPEC+预计维持小幅增产，全球原油可能面临远期供应过剩的压力，另一方面，随着冬季降临，丙烷的燃烧需求将季节性增长，或对CP价格形成支撑，从而减缓PDH工艺成本的塌陷速度，但能否有效传导至丙烯价格仍需观察下游接受度。需求端复苏前景仍不乐观。下游需求占比最大的聚丙烯的开工率持续低迷，多数下游衍生品行业利润欠佳的现状短期内难以改善。
　　目前丙烯价格已至年内低位，成本端供应存支撑但下游需求表现难以驱动丙烯上行。综合来看丙烯市场在缺乏强劲成本拉动和需求端显著改善的前提下，市场驱动将更多地回归基本面逻辑。后续需密切关注OPEC+产量政策、冬季能源需求对丙烷及煤炭价格的实际拉动效果，以及下游需求的变化。
　　【策略推荐】
　　1.单边：震荡整理。
　　2.套利：1-2反套。
　　3.期权：双卖期权。
　　风险提示：成本端油价大幅波动，行业反内卷行动。