事件点评:公司发布2025年第三季度报告
　　2025年三季报正式披露，营业总收入206.14亿元，同比去年增长39.80%，归母净利润为24.43亿元，同比去年增长78.04%，基本EPS为1.01元，平均ROE为16.05%。
　　●公司积极布局AI领域相关产品，加快AI服务器产品配套的认证力度
　　公司凭借精准的市场洞察力和高效的运营能力，积极应对市场变化和抓住机遇。在市场方面，通过近几年在AI及相关产品的认证布局以及在客户端的积累，需求已逐步转化为实质性的订单;与此同时，利用海外终端的辐射效应，加大了对国内AI服务器、算力、芯片等厂商的产品认证和项目认证的力度，产品结构调整成效逐步显现。公司积极拥抱Al和数字化技术，尤其在研发、生产、工艺/技术等方面进行深度探索和应用尝试，加速智能化自动化升级，提质增效。
　　投资建议
　　我们预计公司2025/2026/2027年分别实现营业收入266.01亿元，331.60亿元，393.75亿元，维持前值预期;归母净利润预计公司2025/2026/2027年分别实现利润29.62亿元，40.57亿元和50.40亿元,对比此前预测的公司2026/2027年分别实现利润39.67亿元,50.00亿元有所提升。对应2025/2026/2027年PE分别为53/39/31倍。维持“买入”评级。
　　风险提示
　　Al需求不及预期，公司研发不及预期，PCB行业竞争激烈，PCB核心上游材料成本高企。