>> 广发期货-油脂期货月报-251101
| 上传日期: |
2025/11/1 |
大小: |
4562KB |
| 格式: |
pdf 共36页 |
来源: |
广发期货 |
| 评级: |
-- |
作者: |
王泽辉 |
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豆油 美联储主席鲍威尔12月不一定降息的发言削弱了市场对今年底再次降息的预期,并提振美元走高,以美元计价的商品受到拖累,原油下跌,拖累了植物油走势。中美达成协议,市场认为美国很快会大规模出口,CBOT大豆上涨,提振CBOT豆油。多空并存。国内下游贸易商需求清淡。整体供过于需的格局不变,现货承压。但广西豆粕库存胀库威胁,下周工厂开机率有望下降,现阶段巴西大豆价格高昂,叠加工厂榨利不算好,油厂存在挺价心理,豆油现货基差报价短期内波动空间不大。 棕榈油 马来西亚BMD毛棕榈油期货承压回落后继续趋弱,短线在出口放缓和产量增长担忧下,短线有进一步趋弱的压力,不排除在月末库存增长的潜在利空影响下,跌破4200令吉后进一步回落至4000-4100令吉的可能。受马棕走势拖累,连棕油期货继续承压下跌,预期有向下趋弱并下探8500-8600元给予支撑。关注后市能否在此获得支撑而逐步止跌,随着马棕在4000令吉上方的止跌回升,连棕油后市也有跟随并重新走强的机会。整体维持近弱远强的观点为主。 菜油 特朗普宣称已同中国国家领导人就削减对华关税达成协议,中国将恢复采购美国大豆并保持稀土出口畅通;与此同时,马克·卡尼于今日与中国国家领导人会晤。以上消息市场对国内菜籽供应格局可能因中加贸易关系缓和而改变的担忧,特别是考虑到中美达成协议后,中加随后达成贸易协定的概率显著上升。若后期油菜籽供需结构出现实质性转变,郑油在击穿年线支撑后或将进一步走弱,需密切关注今日是否有新协议落地。现货方面,尽管盘面单边下行,但因中加贸易关系尚不明朗,市场心态普遍谨慎,终端多以观望为主。基差报价则维持高位整理态势。
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