供应端：能繁母猪存栏略有向下调整，对应明年下半年供应或有拐点出现，目前性能表现较好，企业淘汰母猪主要以性能优化为主。根据理论测算，后续供应将持续增加，四季度压力更大。目前体重开始小幅下滑，大猪供应收缩，但整体出栏进度仍较为积极。
　　成本：仔猪补栏意愿差，价格持续下跌，仔猪深度亏损，当下采购仔猪进行育肥至明年3月份出栏，成本下滑至10元/公斤附近。饲料价格低位持稳，目前仍未全行业亏损格局。
　　需求：北方天气开始转凉，需求转好，国储入库也有增加，叠加价格低位下分割同样增加，对市场需求有一定支撑。肥标价差持续走扩，二次育肥积极入场，带动猪价反弹。
　　近期二次育肥入场积极性下降，市场供应较为宽松，屠企收购难度不大，猪价由强转弱。短期或仍有二育入场支撑，且月底月初集团有缩量预期，价格下跌空间不大，但11、12月出栏量仍会持续增加，冬至前后或将面临新一轮出栏压力，届时需关注风险集中释放。当前盘面跟随现货走弱，市场重新进入反套节奏，3-7反套可继续持有。