铜：本周铜价创历史新高后回落。中美贸易战有所缓和、海外原料供应扰动加剧以及美联储10月如期降息25基点带来利多推动。不过鲍威尔偏鹰言论使得市场对12月降息预期降温，美元指数走强致铜价高位承压。基本面看，铜矿端供应维持收紧状态，现货TC维持年内低位水平，冶炼企业加工费持续受压，有色协会倡议设立产能天花板等因素均利好铜价。但电解铜的现货供应整体仍相对平稳，而铜价高企导致下游企业采购需求放缓，国内社会库存有所累库，全球库存亦相对累积，短期供需状况对铜价支撑较为有限。整体看，铜精矿紧张以及未来进一步收紧预期持续，算力建设带来的电力等需求快速增长使得铜长期需求前景依然乐观，但短期铜价走高对下游需求抑制明显，旺季消费不及同期，若库存后续低位持续回升，铜价或出现回落调整。短期内铜价在宏观、基本面影响下预计将保持高位震荡，沪运铜行主区力间或在85000-89000一线，建议多单高位离场观望或区间短线交易
　　铝氧化铝铝合金
　　几内亚散货矿主流成交价格周度环比持平于72.5美元/干吨。几内亚雨季结束，且氧化铝价格走弱，施压矿价下行。氧化铝运行产能周度环比下降90万吨至9675万吨，全国氧化铝库存周度环比增加6.9万吨至413万吨。北方区域部分企业受重污染天气预警管控影响，部分焙烧炉暂停。电解铝运行产能周度环比上升2万吨至4443.4万吨。山西朔州能源对部分电解槽进行停槽技改升级，涉及产能4万吨左右。需求方面，国内铝下游加工龙头企业开工率周度环比下降0.2%至62.2%。旺季逐步向淡季转换，且铝价高位抑制下游开工。库存方面，周内铝锭铝棒社会库存去化。再生铸造铝合金方面，废铝流通偏紧、价格高企，但市场需求韧性犹存，龙头企业订单增加。前期利好预期基本兑现完成，前期超涨可能迎来回调，建议考虑逢高减仓止盈，关注市场情绪。氧化铝：建议卖出虚值看跌期权。沪铝：建议考虑逢高减仓止盈。铸造铝合金：建议考虑逢高减仓止盈或多AD空AL。