1、基本面:
　　供给端来看，据隆众统计，2025年10月PVC产量为212.812万吨，环比增加4.79%；本周样本企业产能利用率为78.26%，环比增加0.02个百分点；电石法企业产量32.925万吨，环比增加4.10%,乙烯法企业产量14.771万吨，环比减少1.76%；本周供给压力有所增加；下周预计检修有所减少，预计排产少量增加。
　　需求端来看，下游整体开工率为50.54%，环比增加.68个百分点，高于历史平均水平；下游型材开工率为37.83%，环比增加.96个百分点，低于历史平均水平；下游管材开工率为42%，环比增加.799个百分点，低于历史平均水平；下游薄膜开工率为71.79%，环比减少0.70个百分点，高于历史平均水平；下游糊树脂开工率为77.69%，环比增加8.93个百分点，高于历史平均水平；船运费用看跌；国内PVC出口价格价格占优；当前需求或持续低迷。
　　成本端来看，电石法利润为-763.08元/吨，亏损环比增加5.50%，低于历史平均水平；乙烯法利润为544.5元/吨，亏损环比减少2.00%，低于历史平均水平；双吨价差为2313.25元/吨，利润环比减少2.00%，低于历史平均水平，排产或将承压。
　　2、基差: 10月31日，华东SG-5价为4680元/吨，01合约基差为-21元/吨，现货贴水期货。
　　3、库存:
　　厂内库存为33.7968万吨，环比增加1.25%，电石法厂库为25.2368万吨，环比增加0.10%，乙烯法厂库为8.56万吨，环比增加4.77%，社会库存为54.46万吨，环比减少1.82%，生产企业在库库存天数为5.65天，环比增加0.89%。
　　4、盘面: MA20向下，01合约期价收于MA20下方。
　　5、主力持仓:主力持仓净空，空增。
　　6、预期:电石法成本走弱，乙烯法成本走强，总体成本走弱；本周供给压力有所增加；下周预计检修有所减少，预计排产将会增加。总体库存处于中性位置；当前需求或持续低迷；持续关注宏观政策及出口动态，PVC2601:在4673-4729区间震荡