周度观点
　　本周市场行情仍受关税谈判进展主导，宏观层面来看，中美谈判后走出利多落地走势，整体铜价回落测试10日均线支撑。基本面方面，铜下游开工进一步回落，高价之下下游只得维持刚需接货，但整体库存小幅去化格局略超预期，关注废铜政策进一步收紧对精废替代的影响。此外，市场上听闻部分矿山在1.1w美金价位入场保值。展望后市，考虑到伦铜近期或有中等量级交仓到货，短期情绪或转为冷静。整体在矿端紧张延续以及东南亚、中东地区基建及电力需求增长大背景之下对铜维持回调买入思路，关注伦铜1.03w美金附近支撑，可考虑卖1.03w以下看跌期权或逐步建立虚拟库存。风险方面关注美股是否因AI概念乐观情绪走弱而出现超预期回调。