库存：上周美国原油、汽油及馏分油库存下降，因当周美国原油进口量降至2021年2月以来的最低水平。美国商业原油库存减少686万桶，至4.160亿桶，此前市场预期为减少20万桶。美国库欣的原油库存增加133万桶。美国汽油库存减少594万桶，至2.107亿桶，此前市场预期为减少190万桶。美国包括柴油和取暖油的馏分油库存减少336万桶，至1.122亿桶，此前市场预期为减少170万桶。美国原油净进口量减少103万桶/日，至69万桶/日，四周均值为156.9万桶日。不包括战略石油储备在内的原油进口量上周下降86.7万桶/日，降至505万桶/日。美国墨西哥渣沿岸的原油进口创下历史新低，下降47.7万桶/日至59.7万桶/日，该地区的炼油产能约占美国炼油总能力的一半。
　　供应：上周美国原油产量上升至1360万桶/日水平。OPEC+产油国联盟决定10月再次提高石油产量目标，再次增产将意味着OPEC+开始解除第二层减产计划，该计划的减产幅度约为165万桶/日，占全球需求量的1.6%，解除时间比原定计划提前了一年多。此前该联盟已同意将4月至9月的产量目标提高约220万桶/日。此前，OPEC+决定8-9月增产54.8万桶/日，此前八个OPEC+国家同意4月增产13.8万桶/日，5、6、7月原油产量每月递增41.1万桶/日，而去年12月八个OPEC+国家同意自愿减产220万桶/日。根据计算，8个产油国在4月至9月的产量将累计增加246.7万桶/日。自2022年以来的一连串措施，OPEC+集团已减产585万桶/日，相当于全球供应的5.7%左右。供应端存在不确定性，一是虽然OPEC+4月开始增产，但是实际产量增幅不及预期，说明增产进程存在不确定性；二是俄罗斯依然受到制裁影响，整体原油供应预期收紧；三是美国页岩油产量触及天花板，美国原油产量增幅较小，受限于前期油企缩减资本开支，原油产量进入瓶颈期。
　　需求：美国炼厂原油加工量下降511000桶/日，美国炼厂产能利用率下降2个百分点，至86.6%。代表需求的成品油供应总量从一周前的2001万桶/日增至2128万桶/日。在季节性层面上，美国需求略好于去年同期的水平。中国9月份原油加工较快增长，规上工业原油加工量6269万吨，同比增长6.8%；日均加工209.0万吨。需求端有增量变化，美国需求旺盛，中国需求回稳，需求端整体稳中有升。中国原油需求有望在出行需求带动下复苏。
　　观点:中美贸易摩擦缓和，同时俄美谈判破裂以及美国再次采购战略石油储备利多油价。供应端，OPEC+产油国联盟决定11月再次提高原油产量13.7万桶/日，增产幅度不及预期，但是此轮10月开始的增产将意味着OPEC+开始解除第二层减产计划，该计划的减产幅度约为166万桶/日，占全球需求量的1.6%，解除时间比原定计划提前了一年多；同时OPEC实际产量增幅弱于预期，最新公布的OPEC+产量环比上涨50万桶/日，增幅不及预期，说明增产的进展受挫，增产进度仍需观察。总体而言，关税问题的负面影响逐渐消退，同时原油基本面本身较好，对油价有一定支撑作用。
　　策略：多单持有。