摘要：
　　10月31日，据国家统计局，10月制造业PMI为49.0（环比-0.8pct，较前12个月均值-0.8pct），服务业PMI为50.2（环比+0.1pct，较前12个月均值-0.1pct），建筑业PMI为49.1（环比-0.2pct，较前12个月均值-2.0pct）。
　　建筑业PMI自2024年5月持续下滑至11月跌破荣枯线，随后12月出现回暖迹象后，2025年2月、6月小幅回升至52左右，8月再次回落至荣枯线下，处2019年以来同期最低水平，景气度明显下行，10月环比减少0.2pct，仍偏弱势。
　　建筑业PMI细分指数中，新订单/业务活动预期/投入品价格/销售价格/从业人员指数分别为45.9/56.0/49.6/48.4/39.9，业务活动预期相对平稳且延续走强趋势，新订单指数10月环比略有好转。
　　风险提示：政策落地情况不及预期、基建投资资金到位不及预期等。