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>> 招商证券-“十五五”规划建议解读:“十五五”,量变到质变的供给侧兼顾需求平衡-251031
上传日期:   2025/10/31 大小:   617KB
格式:   pdf  共6页 来源:   招商证券
评级:   -- 作者:   张静静
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事件:10月28日,新华社受权发布《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》(以下简称为“十五五”)。
  战略定位与形势判断:“十五五”是基本实现社会主义现代化“夯实基础、全面发力”的“关键蓝图”,具有承前启后的重要地位,而“十四五”更侧重全面建成小康社会后开启现代化新征程的起步期。“十五五”时期我国发展处于战略机遇和风险挑战并存、不确定难预料因素增多的定调比以往更加严峻,更加突出风险和不确定性,比如新增了“大国博弈激烈复杂”“变乱交织、动荡加剧”等表述。此外,遵循的基本原则从“五个坚持”扩大至“六个坚持”,主要新增了“坚持有效市场和有为政府相结合”,强调针对性地解决“市场与政府边界”矛盾。
  七大发展目标:从“量的积累”向“质的突破”,相较于“十四五”,“十五五”明确了七大维度的“质效型目标”,一是,高质量发展显著成效特别突出了居民消费率提高、全要素生产率提升和全国统一大市场建设纵深推进;二是,新增“科技自立自强水平大幅提高”单列,凸显了科技创新在高质量发展中的核心地位,从突破“卡脖子”转向全面技术引领;三是,全面深化改革范围不仅局限于经济领域,进一步扩围至国家治理的全领域;四是,社会文明程度明显提升提出了“文化软实力增强”的新要求,这在当今中美博弈环境下具有特殊重要性;五是,从“生态文明建设实现新进步”进一步升级为“美丽中国建设取得新的重大进展”,突出了“碳达峰目标如期实现”;六是,人民生活品质提高依然是高质量就业优先,同时强调“社会保障制度更加优化更可持续”;七是,“十五五”新增设“国家安全屏障更加巩固”目标,体现了现阶段“统筹发展与安全,筑牢经济社会发展安全底线”重要性。
  重点任务:与“十四五”相比,“十五五”在12个重点任务领域保持一致,但任务顺序有所变化,主要表现为以下两点:一是,现代产业体系从第2位升至第1位,这表明政策重心从之前“技术突破”转向“科技与产业的深度融合”,强调科技创新要服务于现代产业体系建设;二是,对外开放从第9位升至第5位,从“坚持实施更大范围、更宽领域、更深层次对外开放”转变为“稳步扩大制度型开放、维护多边贸易体制”,表明未来5年的开放重点从“市场准入”转向“制度对接”。此外,社会民生前移1个位次、绿色生态后移1个位次。
  供给侧兼顾需求平衡:相较于“十四五”,“十五五”一大核心变化就是通过科技创新催生新供给,再利用新供给激发新需求,同时通过制度保障释放内需潜力,并借助高水平的对外开放拓展外需空间,最终构建起一个更加健康、稳定、高质量的国内国际经济循环。一是,在供给端通过科技创新提高全要素生产率,同时利用“人工智能+”赋能优质产品量产,目标是让“生产”本身能够创造新的“消费”。二是,“十五五”提到构建强大国内市场,并要求“坚持惠民生和促消费、投资于物和投资于人紧密结合、建设全国统一大市场”,旨在夯实国内需求基本盘,形成“有得买”也“买得起”的良性循环。此外,在练好“内功”的同时,也要通过更高水平的对外开放,利用全球市场来巩固和放大中国的供给优势,比如通过“一带一路”深化外需市场,构建一个更加稳定、多元的外部需求网络,有效对冲其他市场的不确定性。
  建设现代化产业体系,强化实体经济地位:“十五五”将“建设现代化产业体系”从“十四五”的第二位提升至首要任务。一是,制造业定位升级,从“十四五”的“保持制造业比重基本稳定”变为“保持合理比重”并“巩固全球分工地位”;二是,战略新兴产业新增了“低空经济、航空航天集群”,补充“十四五”的新能源、新材料,同时强调了“量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等”未来产业。
  科技自立自强,引领发展新质生产力:与“十四五相比”,一大变化是科技创新从“战略支撑”升级为“引领发展新质生产力”,一是,强调基础研究和关键核心技术攻关,重点推动集成电路、工业母机、高端仪器、基础软件、先进材料、生物制造等领域关键核心技术攻关,紧迫性提升,力度加码;二是,强调通过科技创新提升生产效率,这一转变意味着科技将成为推动经济发展的核心引擎,科技企业将继续成为发展重点,同时将“数字中国建设”重新归类至创新板块。
  坚持扩大内需、建设强大国内市场:“十五五”在坚持扩大内需这一战略基本点前提下,首次提出“以新需求引领新供给,以新供给创造新需求”取代“十四五”“供给引领和创造新需求”单向逻辑,供需协同重要性更加突出,同时强调“投资于人”与“投资于物”并重,强调要扩大有效投资,着力提高投资效益。此外,“十五五”用“全国统一大市场建设”替代了“国内国际双循环”,为破解国内大循环卡点,表明未来政策重点从扩大市场规模转向消除市场壁垒,有助于降低企业跨区域经营成本,更好地激发内需潜力。
  加快构建高水平社会主义市场经济体制:一是,“十
 
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