报告要点：
　　碳纤维万亿蓝海开启，2026年国产化率冲击90%
　　根据赛奥碳纤维数据，2024年中国碳纤维需求达8.4万吨（增速21.7%），国产化率突破80%，预计2026年将达90%，复合增长率超25%。航空航天、风电、低空经济三大场景占比超过60%，机器人、新能源车潜力待爆。国产龙头吉林化纤、中复神鹰、新创碳谷产能全球前十，出口万吨级风电拉挤板，重构全球供应版图。
　　低空经济、风电、机器人等领域共振，碳纤维需求爆发在即
　　2026年中国低空经济规模将破万亿，eVTOL、无人机等核心载体对碳纤维需求激增；全球风电叶片碳纤维需求预计2030年将达20万吨，碳纤维需求量呈现显著增长态势；机器人轻量化趋势下，碳纤维机械臂成为标配，未来五年中国市场规模望达7800亿元，碳纤维年需求或超万吨。
　　政策定调+技术攻坚，碳纤维全链生态全面成型
　　2024年双政策共振：碳纤维被纳入《关于推动未来产业创新发展的实施意见》关键战略材料，并通过《精细化工产业创新发展实施方案（2024—2027年）》“揭榜挂帅”机制锁定高端供给，量化指标≥4200MPa，应用端同步向航空航天、风光氢三大增量场景释放订单弹性。同时，技术端不断进步。吉林化纤新发布“干喷湿法”T800碳纤维产品，中复神鹰干喷湿纺T1100级强度破7000MPa等；原丝—碳化—复材—回收全链路跑通，2025年国产碳纤维全链成本有望追平玻璃纤维高端型号，生态闭环正式成型。
　　投资建议
　　碳纤维产业投资方面，我们建议关注：1）全产业链布局且技术储备深厚的光威复材；2）掌握千吨级碳纤维产线技术并向低空经济拓展的精工科技；3）高性能碳纤维创新领先、深化国际协同的中复神鹰；4）大丝束产能规模化、全链成本占优的吉林化纤；5）垂直产业链贯通、率先卡位低空赛道的恒神股份。
　　风险提示
　　碳纤维原料价格波动的风险、政策不达预期的风险、行业竞争加剧的风险、技术突破不及预期、下游应用需求不及预期、产能建设超预期、新兴应用商业化不及预期、工艺成本控制风险。