铜
　　隔夜LME铜价震荡走弱，沪铜小幅收跌，国内精炼铜现货进口窗口保持关闭状态。宏观方面，美国财长贝森特表示将于圣诞节前后选出美联储新主席任选；美国参议院宣布，已批准终止总统为实施全球关税而宣布的国家紧急状态的联合决议；美联储降息后欧央行和日央行选择按兵不动。另外，中美两国元首在韩国举行会晤，深入讨论了中美经贸关系等议题，同意加强经贸等领域合作。库存方面，LME铜库存下降400吨至134950吨；Comex铜增加1841吨至316304吨；SHFE铜仓单增加1692吨至37437吨，BC铜维系10960吨。需求方面，铜价走高，下游采购谨慎。昨晚鲍威尔偏鹰派言论引发美股抛售，虽然中美经贸取得进展，但市场风险偏好有所下降，铜价走弱。不过，随着俄乌地缘政治缓和、中美经贸谈判预期取得进展以及国内十五五规划建议的出台，均预示着明年全球经济会有一个良好的开端，此时市场或寻求基本面良好的品种布局，在印尼矿难事件潜在且持续影响下，铜供需紧平衡或首当其冲，ICSG最新预测也显示2026年精炼铜将面临一定短缺，铜价重心或稳步上移。但市场分歧同样存在，即国内前三季度铜需求增速较大，推演至四季度铜需求压力实际并不大，甚至面临环比放缓的情况，从库存角度来看显性库存也未出现显著下降，这表明高铜价下对终端需求起到一定抑制情绪，预期与现实之间的分歧成为价格能否持续上行的矛盾点。