宏观精要
　　海外宏观：10月FOMC会议降息25bp，同时于12月1日起停止量化紧缩，符合市场预期。需要的关注的边际变化在于：①美联储内部在政策利率路径上的决定出现一定分歧，新任理事米兰和堪萨斯城联储主席施密德反对，米兰继续主张应降息50基点，而施密德主张维持货币政策利率不变。②降息预期路径出现变化。记者会上鲍威尔的讲话略显鹰派，一是多次强调12月降息并非预设路径，依旧维持“数据依赖”的基调，未给出明确降息次数的信号，态度偏谨慎。二是认为就业和通胀二者所面临的风险程度一定程度均等，通胀短期仍有上行压力，就业面临下行风险，并未过分强调劳动力市场疲软的单边风险，强调“风险中性”。
　　国内宏观：10月28日，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》（以下简称《建议》）以及习近平总书记关于《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》的说明（以下简称《说明》）发布。其中，科技与新兴产业的战略地位有进一步增强，此外在提振消费、扩大有效投资和“反内卷”等领域均有相关表述。10月30日中美元首会晤较为顺利积极，商务部新闻发言人介绍了大量中美经贸磋商共识。
　　资产观点：短期应保持均衡配置。随着下周美联储10月议息会议中降息靴子落地、中美关税会谈推进，以及二十届四中全会中产业、科创、反内卷等具体内容细节的公布，预计将重新利好海内外权益板块（尤其科创板块）和有色金属、可逢低配置，受益于国内政策回暖、估值较低的黑色商品亦有一定反弹机会，而贵金属短期或延续震荡调整态势。
　　风险提示：1）地缘风险；2）关税冲突广泛升级；3）美国政府长时间停摆；4）国内增量政策和经济修复不及预期