观点
　　天然橡胶：
　　供应端：1、虽然上量预期不变，但国内外产区多雨天气影响割胶。以泰国为主的东南亚产区或上量不及预期，需持续关注产区物候。2、进口季节性回升，EUDR推迟执行、人民币兑泰铢有所升值，进口或存一定压力。
　　需求端：内需表现不差，重卡、全钢的表现都相对较好。国际贸易摩擦不断，轮胎出口面临一定挑战。
　　行情展望：整体来看，新胶上量预期不变，但后续天气等因素可能仍将影响割胶进展。需求端似乎并未成为交易重心。目前胶价已经回到相对合理水平，鉴于后期有累库预期，整体评估向上驱动偏弱。
　　合成胶：
　　成本端：今年丁二烯产能增速约14%，四季度预计有18万吨投产计划，同时8-9月新投产的40万吨产能释放，供应充裕，进口方面，来自韩国的进口量暂未看到明显减量，来自欧洲的进口有显著增长。需求方面，关注SBS、ABS新产能的投产节奏。整体来看，10-11月丁二烯的供需差或将逐渐加大。这是否会影响到天然胶的价格需要观察。
　　合成胶自身：顺丁橡胶利润亏损，开工维持在高位，库存维持在高位。
　　总的来说，今年顺丁橡胶产能增速9%，库存持续偏高。
　　策略
　　1、动态介入买天然胶卖合成胶
　　关注风险点：关税政策、装置投产及检修变化、主产区极端天气、油价波动、宏观经济等；