公司介绍：泳池清洁机器人龙头，产品矩阵丰富
　　公司为泳池清洁机器人龙头，于2005年成立，拥有全面的泳池清洁机器人产品组合，主要通过电商平台向以欧美为主的终端消费者销售WYBOT及Winny Pool Cleaner两大自有品牌产品，同时开拓第三方商家销售。此外还以ODM方式为全球泳池设备品牌（如Bestway、CASH及ProductosQP）销售委托产品，近年来自有品牌占比提升迅速，带动收入结构有所优化。公司股权结构高度集中，管理人员深耕行业经验丰富。2024/2025H1实现营收5.4/3.8亿元，同比增长43.8%/41.6%，实现归母净利润0.7/0.6亿元，同比增长15.9%/24.9%。
　　行业情况：市场规模达25亿美元，成长潜力足，行业格局集中
　　泳池清洁机器人2024年全球规模约25亿美元/450万台，成长空间较大。得益于产品可靠性提升与技术能力的持续进步，加之机器替人等需求提升，带动了泳池清洁机器人的市场渗透率提高，并推升了产品价格，2024年全球泳池清洁机器人市场规模24.8亿美元，2019至2024年CAGR达15.7%。随技术进步、新市场增长、娱乐方式大众化，泳池清洁机器人渗透率仍具提升空间，预计2029年市场规模将进一步扩大至42.1亿美元，2024至2029年CAGR为11.1%。行业格局高度集中，以2024年自制产品的出货量计，前五大具备制造能力的企业占据约74.9%的市场份额。公司市占率达9.2%，排名全球第三。
　　公司竞争力：技术+制造为基，全渠道持续拓展
　　1）领先的技术研发实力与全面的产品组合。考虑到传统传感器应用有限，泳池机器人研发难度较大，公司自主开发泳池清洁机器人所有核心技术，率先实现无缆、轻量化及AI驱动三代产品迭代，同时持续高研发投入巩固技术护城河。同时公司打造了入门级至高端先锋级的完善的产品矩阵。2）强制造能力保障订单快速响应与成本控制，利于性价比产品打造。公司2024年天津设计年产量约为65万台，未来计划新设生产基地，进一步提升年产能至200万台，预计2027年竣工并开始运营。3）全渠道布局+双品牌协同。公司线上已进驻Amazon、Shopify、Walmart等主流平台，2024年线上收入占比65.3%，线下通过第三方商家销售（主要包括泳池设备专业零售连锁店、购物中心和超市），同时以ODM方式为世界知名泳池设备品牌（如Bestway、CASH及Productos QP）销售委托产品，双品牌协同策略成效显著，WYBOT定位高端；Winny Pool Cleaner主打性价比，渗透中低端市场。
　　风险提示：技术开发与市场接受度的不确定性风险、汇率波动风险、贸易环境波动风险。