市场分析
　　上期所燃料油期货主力合约日盘收跌0.74%，报2818元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约日盘收涨0.71%，报3273元/吨。
　　原油价格连续反弹后阻力再度显现，FU、LU盘面跟随回调，目前宏观不确定性仍存，建议保持谨慎。
　　就燃料油自身基本面而言，当前呈现“高硫强于低硫”的格局。其中，高硫燃料油主产国俄罗斯受到乌克兰无人机袭击的影响，近期多家炼厂处于非计划检修，导致燃料油供应边际收紧。参考船期数据，俄罗斯10月高硫燃料油发货量预计在200万吨，环比下降100万吨。至于制裁对俄罗斯供应的影响，目前还难以量化。整体来看，高硫燃料油市场结构存在一定支撑。
　　低硫燃料油方面，近期基本面与市场结构表现疲软。但随着Dangote炼厂RFCC装置重启，局部供应压力有望边际缓解，基于目前估值水平的下方空间有限。
　　策略
　　高硫方面：中性，短期观望为主
　　低硫方面：中性，短期观望为主
　　跨品种：无
　　跨期：无
　　期现：无
　　期权：无
　　风险
　　宏观风险、关税风险、制裁风险、原油价格大幅波动等、发电端需求超预期、欧佩克增产幅度不及预期、船燃需求超预期