【核心矛盾】
　　沪镍不锈钢日内偏弱运行，主要受到整体金属大盘偏弱影响，多支有色金属股大幅下跌，镍铁成本支撑持续松动，宏观层面中美贸易情绪有所缓和。镍矿方面印尼公布26年配额申报法规，新规细则趋于严格，规定矿产生产企业共可提交两次申请，若未通过申请则没有任何生产配额。新能源四季度旺季，下游采购需求持续处于高位，目前报价连续数周上涨；当前市场流通偏紧，下游采购意愿强烈，后续或延续强势。镍铁近期价格再一次下移，整体重心明显下滑，成本支撑有所松动。不锈钢方面日内同样走势较弱，现货成交压力较大，消息称多家头部钢厂即将减产挺价，主要以200系为主，关注后续实际走势。目前相较前期连续去库周期上行动力不足，成本松动下不锈钢或宽幅震荡为主。目前价格跌幅较深接近低估值区间，后续或有一定反弹回调，注意仓位控制。
　　 【利多解读】
　　WTO裁定欧盟针对印尼不锈钢额外税率违规
　　印度BIS认证豁免延期至年底
　　新能源下游需求较为稳定
　　 【利空解读】
　　纯镍库存高企
　　镍铁重心整体下移，底部支撑松动
　　不锈钢重新进入累库节奏
　　不锈钢整体呈现旺季不旺，需求恢复不及预期