◆本周锡价小幅反弹，周度表现较为震荡。
　　◆近期锡价在印尼事件扰动以及宏观情绪的驱动下，价格回升至29万上方，价格重新跌落。从基本面看，国内外库存出现反向变动：国内社会库存伴随着云南停产检修持续去库，LME库存则注销仓单比例大幅回落，重新累库。同时海外现货升水亦大幅回落，国内云南江西两地开工率出现回升，至50%上方，冶炼厂陆续恢复停产检修，本周开工率回复至70%以上。
　　◆我们认为锡价近期基本面矛盾不突出，一方面缅甸锡矿复产暂未有进展，另一方面印尼出口亦没有出现大幅减少影响国内供应。我们认为短期锡价基本面没有明确方向，更多跟随宏观指引波动。