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　　昨日，二十届“四中全会”会议公报发布，由于“十五五”时期是实现2035等长周期目标的中间年份，因此“十五五”目标延续了“三中全会”、二十大提到的人均GDP远期目标，产业体系优化、科技创新等方向。但同时也根据经济社会发展的现实情况，对相应目标做了顺序的调整和内容上的强化。具体从内容上看，①在主要工作内容排序上，“产业体系”章节从第二位升至第一位，取代了“创新”的第一排序。产业体系居于提纲挈领的位置，其中强调制造业的地位和发展；提到的强国目标新增“航天强国、交通强国”。②虽然顺序微调，但产业、创新仍是经济工作和改革的“牛鼻子”，其中将新质生产力放入第二位的“科技创新”章中。③国内市场建设方面强调内需，但优化了供给与需求良性互动的表述；并强调“坚决破除阻碍全国统一大市场建设卡点堵点”，紧扣当前供需欠平衡的治理思路。④根据外部环境和产业成就变化，对外开放从第九位升至第五位，绿色创新次序排后。⑤在民生领域，新增“推动房地产高质量发展”，更突出强调“共同富裕”。⑥会议还提到了实现年内经济增速目标要求，有利于增长预期持稳。后期，进一步关注今日上午10时“解读全会精神发布会”内容，同时按照过去惯例，“四中全会”闭幕后几日将择机发布党中央“十五五”规划建议全文，“十五五”规划的更多细节将揭晓。
　　焦煤：泛煤炭板块利多因素叠加，焦煤偏强震荡。近期焦煤期价再度走强，现货蒙5仓单价格同样强势上扬。从具体驱动来看，供给收紧预期在近日重大会议的背景下加强，或受到近期安监等因素影响，山西和内蒙的原煤和精煤库存在产量同环比下降的背景下持续去化；而需求端的利多叙事则来自动力煤板块，北方相对较早的大幅降温和前期华东华南地区异常持续的高温使得电力终端日耗出现阶段性大幅增长，北港现货挺价情绪较浓，现货价格也出现较为罕见的连续上涨，使市场再度形成对于泛煤炭板块的看多预期。展望后期，由于下游钢厂利润持续向下的空间变得逐渐有限，煤焦的强势更多体现为侵蚀黑色产业链其他品种的利润。
　　沥青：短期重心将随原油反弹，基本面支撑偏弱，关注地缘变量。10月以来沥青现货价格趋势走跌。其中以华北以及山东地区跌幅最甚，跨区品牌资源竞争明显，炼厂主动释放短期合同，北方重新成为价格洼地。目前山东地区贸易商出货积极性较高，但是多消化前期库存为主，缺乏主动补库意愿。随着旺季转入尾声，基本面看跌情绪进一步加重，BU近月在低库存支撑下表现尚可，但弱预期持续拖累远月定价。地缘方面，在美国取得阶段性战略目标前，委内瑞拉局势依然紧张，警惕地缘风险溢价。