股指期货方面，昨日盘面呈V型走势，午后大幅反弹，其中Wind全A指数微涨0.14%，煤炭、石化、公用事业等高股息板块领涨。昨日风格虽偏价值，但盘面显现出情绪修复的信号，其一，观察股指期货持仓量，昨日大幅增仓，隐含资金加仓动作，其二，以半导体为代表的热点题材午后跌幅显著缩窄，显示资金并非仅是调仓换股，当成长板块出现调整之时，仍有意愿加仓。盘后，四中全会发布公告，其中高质量发展、科技在目标中排名前列，预计科技+反内卷仍是中期主线。操作层面，鉴于近期地量，仍以哑铃结构应对。
　　股指期权方面，周四各个品种市场成交额相较于周三有所回升，但依旧维持百亿以下的流动性水平。周三大幅走低的交易量能也隐含了市场近期偏向震荡的交易思路;而周四成交额的回升主要源自于早盘市场的下跌，市场对冲避险需求阶段提升。进一步来看，昨日市场行情的震荡也体现在期权隐含波动率方面，各品种隐波均值上涨0.84%。考虑到目前价格再度回归高位，当前期权整体仍以降波卖权策略交易，续持备兑增厚为主。
　　国债期货方面，昨日全线收跌，结合持仓来看，昨日多头离场动力或较强，T主力合约持仓量大幅下降7491手。昨日央行结束在公开市场操作中连续的净投放状态，净回笼资金235亿元，不过资金面整体仍较为宽松。债市调整或受政策面因素以及股债跷跷板影响，市场风险偏好有所抬升，压制债市情绪。近期，中美即将开展新一轮经贸磋商，时间为10月24日至27日。另外四中全会于10月20日至23日在北京举行，且昨日会议公报发布，后续或将有进一步的政策细节以及信号释放。从昨日债市表现来看，多头或整体较为谨慎，离场动力较强。中期来看，宽货币预期可能对债市构成支撑，不过短期或仍需维持谨慎，继续关注后续政策信号的释放。
　　风险因子:1）增量资金不足;2）期权流动性超预期;3）供给加速超预期;4）货币宽松不及预期;5)政策超预期。