继下跌幅度逐渐放缓后，周四贵金属价格小幅反弹，美国政府停摆持续，海外仍处于数据真空期，美国股债汇表现平静。贵金属短期底部或确认,后续预计进入震荡调整阶段。
　　摘要
　　重点资讯:
　　1）美国总统特朗普将于当地时间下午3点在华盛顿发表声明。特朗普下周将访问马来西亚、韩国和日本。美国财政部长贝森特将与特朗普一同前往日本，然后参加在韩国举行的亚太经合组织（APEC）会议。
　　2）在联邦政府关门期间，美国政府国债规模周三突破38万亿美元，为史上首次突破这—门槛。联合经济委员会估计，在过去一年里，美国国债总额以每秒69713.82美元的速度增长。过去十年，随着人口老龄化加剧以及社会保障和联邦医疗保险的参保人数不断增加，美国债务规模迅速扩大。债务激增的另一个关键驱动因素是偿还联邦债务所产生的利息支出——由于为抑制通胀而实施的加息政策，再加上债务本身的规模增长，这部分支出已大幅攀升。
　　3）原计划于美国东部时间10月23日上午8点30分公布的美国初请失业金人数数据因政府停摆推迟发布。
　　价格逻辑:
　　继下跌幅度逐渐放缓后，周四贵金属价格小幅反弹，美国政府停摆持续，海外仍处于数据真空期，美国股债汇表现平静。贵金属短期底部或确认，后续预计进入震荡调整阶段。
　　月内关注APEC会议前后中美会面表现，四季度重点关注美联储货币政策、人事变动、地缘冲突:1）关注美联储货币政策走向，年内降息3次已经交易的较充分，但2026年的降息预期尚未体现，关注12月议息会议前后的博弈。2）1-2个季度内美联储人事变动仍是重要变量，感恩节后美联储新主席提名有望确认，美联储独立性风险或带来远期更大的利率想象空间。3）关注高市早苗当选日本新首相后，右翼主义倾向的潜在影响。贵金属长期牛市趋势尚未扭转，美元信用收缩仍是核心基石，信用货币价值下降的趋势下，实物货币的价值持续提升，长周期仍看金银价格中枢上行。
　　展望︰周内伦敦金现关注【3900，4400】美元/盎司，伦敦银现区间关注【46，55】美元/盎司。
　　风险提示∶特朗普政策变化;美联储货币政策变化;地缘冲突变化。