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>> 华泰期货-燃料油日报:盘面跟随原油端反弹,自身市场驱动暂有限-251023
上传日期:   2025/10/23 大小:   1672KB
格式:   pdf  共7页 来源:   华泰期货
评级:   -- 作者:   潘翔,康远宁
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市场分析
  上期所燃料油期货主力合约日盘收涨2.13%,报2691元/吨;INE低硫燃料油期货主力合约日盘收涨2.32%,报3135元/吨。
  在经历连续下跌后,市场情绪有所修复,原油价格昨日显著反弹,并带动FU、LU盘面上涨。但目前仍处于重要宏观事件未决的窗口期,需要注意消息面的扰动,保持谨慎。
  就燃料油自身基本面而言,目前基本面尚可,市场结构存在一定支撑。但随着北半球电力需求旺季结束,来自发电终端的燃料油消费将逐步回落,对市场存在利空。近日外盘月差结构也出现转弱迹象,反映市场上方阻力仍存。低硫燃料油方面,当前基本面表现较为疲软,市场结构弱势运行。但随着Dangote炼厂RFCC装置重启,预计局部供应压力将边际缓解。整体来看,除了原油端的带动外,燃料油自身市场驱动较为有限。
  策略
  高硫方面:中性,短期观望为主
  低硫方面:中性,短期观望为主
  跨品种:无
  跨期:无
  期现:无
  期权:无
  风险
  宏观风险、关税风险、制裁风险、原油价格大幅波动等、发电端需求超预期、欧佩克增产幅度不及预期、船燃需求超预期
 
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