粕类观点
　　市场要闻与重要数据
　　期货方面，昨日收盘豆粕2601合约2885元/吨，较前日变动-4元/吨，幅度-0.14%；菜粕2601合约2307元/吨，较前日变动-14元/吨，幅度-0.60%。现货方面，天津地区豆粕现货价格2950元/吨，较前日变动-10元/吨，现货基差M01+65，较前日变动-6；江苏地区豆粕现货2860元/吨，较前日变动-10元/吨，现货基差M01-25，较前日变动-6；广东地区豆粕现货价格2880元/吨，较前日变动跌-10元/吨，现货基差M01-5，较前日变动-6。福建地区菜粕现货价格2520元/吨，较前日变动-10元/吨，现货基差RM01+213，较前日变动+4。
　　近期市场资讯，10月21日，巴西全国谷物出口商协会表示，巴西10月大豆出口量料为734万吨，此前一周预估为731万吨。巴西10月豆粕出口量料为209万吨，此前一周为201万吨。巴西国家商品供应公司作物进展报告称，截止2025年10月18日，巴西2025/26年度大豆播种进度21.7%，高于一周前的11.1%和去年同期的17.6%，但低于五年均值27.7%。
　　市场分析
　　整体来看，虽然近期美国农业部暂未发布最新数据，但是当下巴西出口情况良好，明显高于历史同期，CBOT美豆价格同步承压运行。另一方面，巴西出口量的增加也使得国内当前供应量较为充足，当下国内进口到港充足，大豆库存仍有所上升，预计未来一段时间内仍将维持供应宽松格局。因此未来市场关注的重点仍聚焦在政策端，当前中美谈判仍未有进展，未来仍需重点关注，新季美豆的进口情况将会对春节前后的市场供需造成影响。整体来看，未来仍需重点关注政策端的变化情况，新季美豆收获及出口情况。
　　策略
　　谨慎偏空
　　风险
　　政策变化
　　玉米观点
　　市场要闻与重要数据
　　期货方面，昨日收盘玉米2511合约2133元/吨，较前日变动-11元/吨，幅度-0.51%；玉米淀粉2511合约2426元/吨，较前日变动-3元/吨，幅度-0.12%。现货方面，辽宁地区玉米现货价格2150元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差为C11+47，较前日变动+11；吉林地区玉米淀粉现货价格2550元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差CS11+124，较前日变动+3。
　　近期市场资讯，10月21日，巴西全国谷物出口商协会表示，巴西10月玉米出口量料为657万吨，此前一周预估为646万吨。
　　市场分析
　　国内方面，供应端，东北及华北等产区新季玉米集中上量。东北地区粮质量及产量都比较好，农户售粮积极性较高，价格出现下调。华北地区以潮粮为主，少数烘干粮供应市场，自然干基本没有。需求端，深加工企业门前到货车辆尚可，饲料企业库存比较低，采购积极性增强。总体看，目前仍处于玉米上市阶段，供大于求格局没有改变，新粮价格整体偏低，后续需要关注国家政策。
　　策略
　　谨慎偏空
　　风险
　　新季玉米收购情况