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　　10月22日，国家外汇管理局发布数据显示，2025年9月，银行结汇2647亿美元，售汇2136亿美元；银行代客涉外收入6812亿美元，对外付款6843亿美元；前三季度非银行部门跨境收支合计11.6万亿美元，其中9月单月达1.37万亿美元，环比增长7%，创历史同期新高；货物贸易项下资金净流入保持高位，服务贸易和投资收益项下流动平稳，资本项下收支同步增长，结构进一步优化；银行结售汇顺差632亿美元，9月单月顺差510亿美元，企业外汇交易灵活度提升，结售汇顺差显著；10月以来跨境资金转为净流入，银行代客结售汇大体相当，显示市场信心稳固，市场预期稳定
　　原油：利好共振，短期修复性反弹
　　隔夜外盘油价大涨近5%，或带动内盘今早高开。从原油市场基本面看，昨日多重情绪利好共振，具体包括：美国加大对俄罗斯制裁、美国对委内瑞拉发动军事袭击、美国EIA原油各类库存数据下滑、前低支撑下的修复性反弹，短线或继续偏强。趋势看，四季度油价下行压力仍较大，年底前后或迎新低。供应端看，OPEC+八个核心成员国正持续推进2023年的额外减产，导致其产量在短时间内大幅提升。与此同时，非OPEC+产油国如圭亚那、巴西和加拿大的新项目或瓶颈解除，带来了结构性的供应增量。更值得注意的是，豁免于减产协议的伊朗、利比亚和委内瑞拉产量恢复显著，合计比去年同期增加了约100万桶/日。需求端看，需求侧正面临增长乏力与突发冲击的双重压力。最关键的变化来自中国，其炼油商在完成阶段性补库后，正转向消耗库存，导致现货进口需求明显萎缩。而美国对山东日照港口关键原油终端的制裁，更是一次精准打击，直接扰乱了近100万桶/日的贸易流，并可能迫使中国主要炼厂降低开工率。整体来看，油价四季度大趋势或仍偏弱，但前期对增产利空的部分计价以及美欧库存的低位或让下跌难以流畅，诸如昨日的修复性反弹或时常出现。策略上看，短线博弈以多配为主，趋势头寸以做空为主，同时关注月间正套机会。
　　生猪：国庆假期后生猪现货价格大幅下跌，全国均价跌破11元/公斤，低价区跌破10元/公斤，带动期货盘面大幅下跌。然而，现货价格下跌刺激猪肉消费回升，分割入库体量增加，卓创数据显示，宰量较节后低位增加15%。此外，肥标价差持续走扩，带动散户惜售及二次育肥情绪，集团出栏进度由偏慢转为偏快，现货价格止跌反弹，月底月初企业或有缩量预期，市场情绪企稳，预计短期盘面进入震荡调整阶段。从周期角度来看，增产周期仍未结束，本轮现货上涨为阶段性反弹，继续关注二次育肥情绪及体重指标，等待新一轮价格中枢驱动。