铜观点
　　铜价高位对需求形成抑制，昨日铜价震荡运行。(1）宏观方面，关注关税政策、海外流动性与CL价差:临近中美关税展期截止日，关税的谈判节奏或再次成为短期交易驱动;美联储或将停止缩表，来缓解海外宏观市场流动性担忧;近期COMEX-LME价差再度走扩，吸引非美地区铜流向美国本土。(2)基本面方面，铜矿供应紧缺夯实价格底部重心，铜矿现货Tc维持负值，若后续硫酸等副产品价格继续回落、TC维持低位，冶炼厂面临现金流亏损，冶炼端可能出现阶段性减产，预计10月国内精铜产量环比或下滑;高铜价对下游需求产生一定抑制作用，但相比2024年3-5月仍然可控，终端需求存在较强韧性。后续关注需求端边际变化。以及中美关税谈判情况，主力关注84000-85000支撑。