股指期货方面，连续两日上涨之后，周三盘面出现休整，Wind全A指数微跌0.38%，其中油气、银行等防御板块领涨，军工、农产品领跌。量能方面，A股成交额降至1.69万亿，较周二明显缩量，股指期货持仓合计减仓超3万手，其中隐含博弈氛围渐弱的特征。个股方面，涨停家数虽有72家，但其中含有大量的ST股，强势题材整体分化，仅芯片、机器人内部有零星的机会。展望后市，目前仍处于上下空间均不大的状态，价格下沿因政策看涨期权存在，大跌概率不高，价格上沿因贸易摩擦的潜在不确定性而略有承压，整体处于蓄势待发状态，鉴于下方压力不大，仍持有哑铃结构，待风向变化转为成长配置结构。
　　股指期权方面，昨日期权市场成交额78.15亿元，相较前一日下降20.39%，市场流动性有所回落，尤其中小盘品种成交量下行幅度较大，风险偏好进一步回缩。情绪指标方面，持仓量PCR各品种自前期高位回落后持续震荡，卖方资金上方空间预期有所下调；波动率方面，各品种维持前一日态势继续下行，隐波指数均值再降0.51%，买权热度有所衰退，震荡意味较浓，因此操作层面可继续备兑增厚应对，也可适当持有双卖。
　　国债期货方面，昨日表现偏震荡。宽货币预期升温继续对债市多头情绪形成一定带动，且央行在公开市场操作中持续净投放，昨日净投放资金947亿元，资金面整体较为宽松。股市方面，同样较为震荡，且在宽货币预期升温的作用下，股债跷跷板效应或有所减弱。债市方面，短期或受政策面因素影响较大，昨日来看，市场关于基金费率新规的预期波动，可能也对债市形成一定扰动。四季度来看，降准降息等总量型工具有落地的可能，但是时间点可能偏晚。因此，从中期来看，宽货币预期可能对债市构成支撑，不过短期或仍需维持谨慎。且近期四中全会召开，需关注后续政策信号的释放。
　　风险因子：1）增量资金不足；2）期权流动性超预期；3）供给加速超预期；4）货币宽松不及预期；5）政策超预期。