棉花
　　周二，ICE美棉上涨0.39%，报收64.41美分/磅，CF601环比上涨0.78%，报收13540元/吨，主力合约持仓环比增加231手至59.32万手，棉花3128B现货价格指数14530元/吨，较前一日上涨50元/吨。国际市场方面，宏观层面仍是近期关注重点，美联储年内再度连续两次降息25BP已经被市场充分定价，美元指数相对坚挺，美棉价格缺乏持续上行驱动。国内市场方面，近期郑棉期价重心持续上移，我们认为主要有以下三方面影响，第一，市场对2025/26年度国内棉花产量涨幅有不同声音；第二，近期南疆地区新棉收购价格重心略有上移，大约在6.2-6.3元/公斤左右；第三，国内三季度经济数据表现良好，重磅会议召开，市场情绪提振。展望未来，我们认为短期郑棉仍难破震荡区间，上有短期供应、套保压力，下有成本、预期等方面支撑，关注正在召开的重磅会议及籽棉收购成本。
　　白糖
　　消息方面，巴西10月第三周出口糖和糖蜜233.46万吨，较去年同期的239.89万吨减少6.43万吨，降幅2.68%；日均出口量为17.95万吨。2024年10月，巴西糖出口量为372.93万吨，日均出口量为16.95万吨。现货报价方面，广西制糖集团报价5680~5780元/吨，个别下调20~50元/吨；云南制糖集团报价5610~5660元/吨，报价持平；加工糖主流报价区间5790~5990元/吨，仅福建糖业下调30元/吨。受供应充足影响，原糖期价昨日跌幅超3%，短期反弹乏力。国内现货成交一般，现货价格继续下调，陈糖积极去库，盘面随着原糖下行，跌破5400点整数关口，弱势尽显，短期偏空情绪暂难改变。关注后期甘蔗糖估产情况。