股指期货
　　市场表现：10月21日，A股四大股指上涨，其中上证指数上涨1.36%，报收3916.33点；深成指上涨2.06%，报收13077.32点；创业板指上涨3.02%，报收3083.72点；科创50指数上涨2.81%，报收1406.32点。市场成交18,927亿元，较前日增加1,414亿元。行业板块方面，通信(+4.9%)，电子(+3.5%)，建筑装饰(+2.36%)涨幅居前；煤炭(-1.02%)，食品饮料(+0.23%)，交通运输(+0.29%)跌幅居前。从市场强弱看，IC>IF>IM>IH，个股涨/平/跌数分别为4,624/82/729。沪深两市，机构、主力、大户、散户全天资金分别净流入158、-60、-159、62亿元，分别变动+127、+56、-58、-124亿元。
　　基差：IM、IC、IF、IH次月合约基差分别为161.25、132.82、30.27与2.46点，基差年化收益率分别为-12.48%、-10.5%、-3.73%与-0.47%，三年期历史分位数分别为25%、17%、25%及39%。
　　交易策略：中长期，我们维持做多经济的判断，当下以股指做多头替代有一定超额，推荐逢低配置各品种远期合约。短期市场有降温的迹象。
　　风险提示：外生宏观冲击、财政扩张进度不及预期、其他系统性冲击。
　　国债期货
　　市场表现：10月21日，债市上行，活跃合约中，TS上涨0.04%，TF上涨0.05%，T上涨0.05%，TL上涨0.16%。
　　现券：目前活跃合约为2512合约，2年期国债期货CTD券为250012.IB，收益率变动-0.5bps，对应净基差-0.031，IRR1.64%；5年期国债期货CTD券为250003.IB，收益率变动-0.75bps，对应净基差-0.028，IRR1.62%；10年期国债期货CTD券为250018.IB，收益率变动-1bps，对应净基差-0.043，IRR1.73%；30年期国债期货CTD券为210005.IB，收益率变动-0.5bps，对应净基差-0.015，IRR1.53%。
　　资金面：公开市场操作方面，央行货币投放1,595亿元，货币回笼910亿元，净投放685亿元。
　　交易策略：短线偏多，超长债2.2的隐含利率已有足够性价比；中长线，风偏上行叠加经济复苏预期，建议T、TL逢高套保。
　　风险提示：货币政策宽松超预期，经济复苏不及预期。