股指期货
　　市场表现：10月20日，A股四大股指有所回调，其中上证指数上涨0.63%，报收3863.89点；深成指上涨0.98%，报收12813.21点；创业板指上涨1.98%，报收2993.45点；科创50指数上涨0.35%，报收1367.9点。市场成交17,513亿元，较前日减少2,031亿元。行业板块方面，通信(+3.21%)，煤炭(+3.04%)，电力设备(+1.53%)涨幅居前；有色金属(-1.34%)，农林牧渔(-0.88%)，美容护理(-0.38%)跌幅居前。从市场强弱看，IC>IM>IF>IH，个股涨/平/跌数分别为4,064/121/1,248。沪深两市，机构、主力、大户、散户全天资金分别净流入32、-116、-101、186亿元，分别变动+497、+217、-274、-440亿元。
　　基差：IM、IC、IF、IH次月合约基差分别为179.98、160.44、31.42与4.46点，基差年化收益率分别为-13.81%、-12.61%、-3.85%与-0.83%，三年期历史分位数分别为20%、11%、24%及37%。
　　交易策略：中长期，我们维持做多经济的判断，当下以股指做多头替代有一定超额，推荐逢低配置各品种远期合约。短期市场有降温的迹象。
　　风险提示：外生宏观冲击、财政扩张进度不及预期、其他系统性冲击。