行情复盘：上周主要指数下跌，沪深300：-2.22%，中证A500：-3.31%，科创50：-6.16%，中证500：-5.17%，上证50：-0.24%，创业板指：-5.71%，中证1000：-4.62%，中证A50：-2.21%。基金收益率：股票指数型基金：-3.55%，跑输上证指数2.08pct，跑赢普通股票型基金0.56pct；债券型指数基金：+0.14%，跑赢上证指数1.61pct。
　　行业动态：
　　（1）上证报：从业内最新动向看，部分以主动权益投资见长的头部基金公司，近期也开始发力布局ETF。与此同时，ETF产品线持续丰富，今年以来首批科创债ETF、科创综指ETF等相继推出。随着新玩家的接连入场、新产品的持续推出，ETF也迎来发展新阶段。在业内人士看来，在行业竞争日趋激烈的背景下，ETF生态圈正朝着智能化、个性化、高效率方向演进。
　　（2）华尔街见闻：截至2025年10月19日，今年以来新成立基金总数达1163只，已超越2024年全年的1135只。尽管2025年尚未结束，但新成立基金数量已实现超越，显示出基金市场的强劲复苏态势。其中，股票型基金呈现爆发式增长，新成立数量达到661只，发行规模达到3393.96亿元，占总发行规模的37.45%，这一比例创下2011年以来的近15年新高。
　　（3）上证报：截至10月15日，10月9日以来全市场ETF累计净流入878.72亿元。其中，股票型ETF和债券型ETF呈两极分化态势：前者连续5个交易日净流入，累计金额689.47亿元；后者则连续净流出，累计金额177.87亿元。此外，受黄金市场走强影响，商品型ETF同期净流入131.55亿元，主要为黄金主题ETF。
　　债券ETF跟踪：
　　今年以来，债券ETF在债市震荡行情中强势崛起。截至10/17，全市场债券ETF规模6778亿元，较年初增加逾5000亿元，实现爆发式增长；全市场债券ETF共计53只，较年初增加33只。管理人方面，海富通、博时、富国基金旗下的债券ETF规模超过500亿元，分别为1115/991/575亿元。
　　从品类上看，信用债ETF是规模增长与产品创新的主力。35只信用债ETF合计规模4779亿元，占比约71%。其中，海富通短融ETF以607亿元的规模居首，成为机构场内现金管理的重要工具。科创债ETF作为今年新推出的品类快速起量，7月10日首批10只科创债ETF上市，9月17日第二批14只科创债ETF上市。科创债ETF的爆发或源于政策支持与工具属性的双重优势，目前24只科创债ETF规模共计2469亿元，其中已有15只产品破百亿元。同时，今年1月上市的8只基准做市信用债ETF规模已超过1200亿元。
　　利率债方面，16只利率债规模共计1340亿元。头部产品富国政金债ETF、鹏扬30年期国债ETF、博时30年期国债ETF、国泰10年期国债ETF规模分别为433/300/173/147亿元，较年初增长61/240/143/121亿元。
　　可转债方面，2只可转债ETF规模共计659亿元。今年以来，可转债ETF对比其他品类回报率显著。头部产品博时可转债ETF规模576亿元，较年初增长191亿元。
　　机构投资者利用债券ETF进行投资，具备交易便利、持仓清晰、低费率、部分产品可质押等优势。随着债基费率改革深入推进，叠加长线资金入市进程加快，我们预计债券ETF仍有一定扩容空间。
　　ETF数据跟踪：截至10/17，ETF市场总规模5.53万亿元（较上周环比-1.5%；较年初+48.1%，较年初增加1.79万亿元），总份额3.10万亿份（较上周环比+2.1%，下同，较年初+16.9%）。
　　股票型ETF：截至10/17，股票型ETF总规模3.61万亿元（环比-2.6%，较年初+25.1%），总份额2.13万亿份（环比+1.6%，较年初+8.0%）。分类型来看：（1）宽基ETF：本月以来，宽基ETF整体净流出。截至10/17，宽基ETF规模2.39万亿元（环比-3.8%，较年初+9.3%），份额0.92万亿份（环比-0.8%，较年初-20.2%），占股票ETF规模66%（较年初-10pct）。上周，申购排名前5的宽基ETF包括：广发上证科创板50ETF、易方达上证科创板200ETF、华夏上证科创板50ETF、工银上证科创板50ETF、华夏上证科创板200ETF。上周，收益率排名前5的宽基ETF均跟踪上证50指数。
　　（2）行业主题型ETF：本月以来，资金整体净流入。截至10/17，行业主题ETF规模1.08万亿元（环比-0.5%，较年初+79.8%），份额1.10万亿份（环比+3.7%，较年初+48.1%）。上周，申购排名前5的行业主题ETF包括：华宝中证银行ETF、华夏中证细分食品饮料产业主题ETF、华宝中证全指证券公司ETF、国泰中证全指证券公司ETF、嘉实中证稀土产业ETF。上周，收益率排名前五的行业主题ETF为：国泰中证煤炭ETF（+4.86%）、易方达中证银行ETF（+4.30%）、天弘中证银行ETF （+4.30%）、南方中证银行ETF（+4.29%）、华夏中证银行ETF（+4.29%）。
　　（3）风格策略型ETF：本月以来，资金整体净流入。截至10/17，风格策略ETF规模1440亿元（环比+2.2%,较年初+40.6%），份额1106亿份（环比+2.0%，较年初+42.0%）。上周，资金主要流入华泰柏瑞红利低波ETF、易方达中证红利ETF、嘉实沪深300红利低波ETF等。
　　跨境ETF：截至10/17，跨境ETF规模8570亿元（环比-1.6%，较年初+102.1%），份额7765亿份（环比+3.6%，较年初+56.9%）。本月