供给方面，受8月后美豆产区降雨偏少影响，USDA预估的2025/26年度美豆单产53.5蒲式耳/英亩预期仍有一定的下调空间。受美国政府停摆影响，USDA作物生长报告延迟公布;巴西大豆种植己拉开序幕，目前早播工作较为顺利，根据CONAB数据，截至10月14日，巴西大豆播种率达11.1%，高于去年同期的9.1%，但低于五年均值16.9%;10月国内大豆预期开始去库但四季度国内豆粕供应预期仍宽松，若中国无法采购美豆，明年一季度的豆粕供应仍需补充，补充来源暂不确定。需求方面，畜禽短期预期维持高存栏，产能去化尚不明显，支撑饲用需求，但目前养殖利润呈现亏损，国家政策倾向于控生猪存栏和体重，或影响远月供应，豆粕性价比较高，饲用添比较高;豆柏下游成交表现清淡，提货较好。库存方面，国内大豆库存增至高位;本周油厂豆粕库存因过节原因下降;饲料企业豆粕库存天数下降。
　　整体来说，中美贸易政策的不确定性和国内豆粕供应宽松的现实带来市场的悲观预期，但目前国内买船榨利偏差，预期影响买船进度,单边不宜过分看空,后期建议关注中美政策及南美天气。