钢材
　　【行情资讯】
　　螺纹钢主力合约下午收盘价为3045元/吨,较上一交易日涨8元/吨（0.263%）。当日注册仓单129796吨,环比减少147655吨。主力合约持仓量为200.5926万手，环比增加1609手。现货市场方面,螺纹钢天津汇总价格为3110元/吨,环比减少0/吨;上海汇总价格为3200元/吨,环比减少0元/吨。热轧板卷主力合约收盘价为3215元/吨,较上一交易日涨11元/吨（0.343%）。当日注册仓单116032吨,环比减少2379吨。主力合约持仓量为150.3231万手，环比增加7152手。现货方面,热轧板卷乐从汇总价格为3240元/吨,环比增加20元/吨;上海汇总价格为3270元/吨,环比减少0元/吨。
　　【策略观点】
　　昨日商品市场整体氛围偏弱，成材价格震荡下行。宏观层面，本次四中全会预计将对未来五年的经济发展作出总体规划，对宏观经济走势具有重要指引意义。后续还需重点关注会议表态及中美谈判进展等因素。基本面来看，螺纹钢产量小幅下降，节后需求回升带动库存小幅去化，但整体需求恢复力度仍显不足；热轧卷板产量延续回落，节后需求亦有所回升，但库存水平依旧偏高，基本面矛盾较为突出，卷螺差继续收窄。总体而言，然而，在宏观环境逐步转向宽松的大背景下，钢价中长期趋势并未改变。短期内，钢材现实需求偏弱的格局仍难明显改善，后续需重点关注四中全会召开前后政策力度与方向。
　　铁矿石
　　【行情资讯】
　　昨日铁矿石主力合约（I2601）收至767.00元/吨，涨跌幅-0.52%（-4.00），持仓变化+10158手，变化至55.56万手。铁矿石加权持仓量92.68万手。现货青岛港PB粉778元/湿吨，折盘面基差59.83元/吨，基差率7.24%。
　　【策略观点】
　　供给方面，最新一期海外铁矿石发运量环比回升，处于同期高位。发运端，澳洲、巴西发运量均有增长，FMG发运势头强劲，非主流国家发运量小幅回升，近端到港量环比走低。需求方面，最新一期钢联口径日均铁水产量240.95万吨，环比下降0.59万吨，高炉复产与检修均有，部分高炉受利润下滑影响开始检修。钢厂盈利率延续下滑趋势。终端方面，板材库存压力不减，成材内部结构性矛盾仍存。从基本面看，受钢厂利润下滑影响，铁水产量压力增大，港口库存出现累积（存在因收取港务费部分船舶加速入港影响），铁矿石价格承压。宏观方面，C5、C3航线运费回落。中美贸易争端仍存在不确定性，若后续双方开启新一轮经贸磋商，市场情绪或有望缓解。整体看终端需求偏弱，同时宏观扰动持续，矿价震荡偏弱运行，关注下方760-765元/吨支撑