2025/10/21原油
　　【行情资讯】
　　INE主力原油期货收跌3.80元/桶，跌幅0.86%，报435.80元/桶;相关成品油主力期货高硫燃料油收涨2.00元/吨，涨幅0.08%，报2646.00元/吨;低硫燃料油收跌17.00元/吨，跌幅0.55%，报3079.00元/吨。
　　中国原油周度数据出炉，原油到港库存累库1.16百万桶至212.97百万桶，环比累库0.55%;汽油商业库存累库153百万桶至89.14百万桶，环比累库1.75%;柴油商业库存去库0.10百万桶至101.21百万桶，环比去库0.10%;总成品油商业库存累库1.43百万桶至190.35百万桶，环比累库0.76%。
　　【策略观点】
　　我们认为尽管地缘溢价已经全部消散，OPEC虽做增产但量级极低，与此同时我们观测到OPEC供给仍未放量，因而油价短期仍然不易过于看空。基于此我们维持对油价低多高抛的区间策略，但当前油价仍需测试OPEC的出口挺价意愿，建议短期观望为主，等待油价下跌时OPEC出口下滑做出验证。