综述
　　上周各大指数整体呈现先涨后跌走势，其中双创指数领跌，周度跌幅均超过5%。板块方面，银行、煤炭等表现相对强势，周度涨幅超过4%；电子等板块走势偏弱，周度跌幅达7%。上周市场关注焦点仍集中在中美经贸关系。周初白宫释放维稳信号，市场对贸易冲突的担忧有所缓解，整体仍延续“TACO（特朗普总是临阵退缩）交易”逻辑。此外，鲍威尔在缩表问题上的表态，强化了市场对美联储维持宽松政策的预期。预计市场在经历短期调整后，后续转向高位震荡的可能性较大，关注后续政策端信号。
　　期权市场
　　上周期权市场中，各品种金融期权隐波（IV）波动较为明显，大部分品种隐波有所回升。目前科创50期权（IV=41%）和创业板指期权（IV=35%）隐波仍处于较高水平,继续买期权追涨风险较大。50、300期权IV目前处于17%-20%的区间，中证500、中证1000期权IV在24%-26%左右。多数金融期权持仓量PCR处于75%-100%范围，较上周有所回落。
　　策略展望
　　市场可能维持高位震荡，部分期权隐波仍小幅偏高。
　　策略思路：受中美经贸问题和美联储表态等因素影响，市场预计延续高位震荡，银行板块表现相对强势。国内流动性环境整体较积极，可以继续持有估值相对合理的指数，例如沪深300、中证A500。对已出现回调、静态估值明显偏高的科创50指数，如果持有现货可考虑卖出波动率较高的虚值看涨期权进行避险。如果已经积累了较多的现货收益也可以考虑止盈现货，留有少量远月看涨期权应对市场的非理性上涨，比如创业板指。中证1000-2603股指期货贴水仍然较高，可以考虑继续持有多股指卖虚值看涨的备兑策略。