行情回顾:
　　上周四个股指期货品种走势以向下调整为主基调，其中中证500和中证1000调整幅度相对较大。四个股指期货品种基差走势有所分化，全部主力合约合约仍保持期货贴水模式。期指主力合约期货-现货基差，IH收于-4.77，IF收于-29.03，IC收于-152.87，IM收于-164.68。
　　上周A股市场整体呈现高位调整走势，之前强势的指数有较大幅度调整。当前沪指月线运行至压力位置面临方向的选择，周线冲高放量是调整的信号，如果不能维持强势市场，调整的概率在逐步增大，需要高度重视。截至10月17日，板块已经出现了轮动，航空、煤炭和贵金属等板块在本周表现强势的特征，周内有所拉升。另外，市场在这个位置横向运动了8周，没有特殊事件的影响和资金的强势拉升，这个位置短期不具备突破的能力，需要进一步观察后期市场的表现。
　　综合分析：
　　宏观方面，9月出口再次超出市场预期，PPI延续上行，但是政府债拖累社融增速回落。本周市场重点关注中美经贸关系与中国出口数据，下周建议关注中国9月经济数据。
　　2025年10月20-23日二十届四中全会将讨论对“十五五”规划的建议。预计10月23日闭幕时将发布全会公告，简要介绍建议大纲。预计10月28日左右将发布信息量更大的《“十五五”规划建议》以及总书记的说明，描绘出“十五五”时期我国的中长期改革和发展目标。
　　展望后市，整体看市场还处于一个观望的状态，但是短期内指数级别的大幅回调出现的概率较低，成交量能否持续跟进是关键。目前来看，静待市场给出答案还是最好的选择。