逻辑：上周煤焦期价震荡反弹，焦煤涨幅居前，周五夜盘延续偏强走势。现货市场总体稳中偏强，部分地区焦企已发函第二轮提涨焦价。本周将召开四中全会，关注宏观预期变化对市场情绪的扰动。
　　从基本面来看，精煤产量处于持续回升过程中，上周精煤日均产量为77.9万吨，环比前一周增加2.7万吨，矿端亦有小幅增库，但由于节前下游补库，当前矿端库存水平处于低位。进口煤量逐月回升，9月份煤炭进口约4600万吨，刷新年内单月进口量最高值，1-9月累计进口3.46亿吨，同比下降11.7%，降幅持续收窄，炼焦煤进口量同步逐月回升。蒙煤方面，节后通关量稳步回升，目前日均通关15.5万吨，此前传闻国庆后蒙煤通关要通过自动化装卸提高运力，需持续关注蒙煤进口变化。
　　上周焦企盈利有所收缩，支撑焦企挺价信心。多数焦企保持正常生产节奏，产能利用率74%左右。下游钢材库存压力仍存，尤其板材库存不断攀升，上周部分区域钢企同时发布通知，表明受到原料价格上涨，以及成材价格走低影响，钢厂利润出现亏损。上周日均铁水产量降至240.95万吨，环比下降0.59万吨；钢厂总体盈利率55%左右。
　　观点：煤焦供需两端保持相对稳定，基本面矛盾暂不突出，市场情绪易受到宏观因素变化扰动，价格谨慎乐观对待。
　　后期关注/风险因素：关注钢厂高炉开工变化、煤矿复产情况。