一、行情回顾
　　铁矿石2601主力合约本周呈现震荡下跌的走势，周跌幅为3.08%，周收盘价为771元。
　　二、基本面情况
　　供应方面，铁矿发运量继续环比下降，到港量环比大幅增加。2025年10月6日-10月12日，澳洲巴西铁矿发运总量2731.0万吨，环比减少94.9万吨。澳洲发运量1916.3万吨，环比减少63.6万吨，其中澳洲发往中国的量1584.5万吨，环比减少76.7万吨。巴西发运量814.7万吨，环比减少31.3万吨。国内47港到港总量3144.1万吨，环比增加368.3万吨。本期全球铁矿发运继续小幅回落，澳巴发运均有减量，由于节后压港释放，国内港口铁矿到货量大幅上升创下年内周度数据新高。继续关注供应端的变化情况。
　　库存方面，本期港口库存继续环比增加。截止10月17日，全国47个港口进口铁矿石库存总量14961.87万吨，环比增加320.79万吨；日均疏港量329.32万吨，环比下降12.22万吨。随着铁矿到港量增加，铁矿港口库存连续三期累库。后期继续关注港口库存的变化情况。
　　需求方面，本期铁水产量继续环比下降。根据我的钢铁网数据显示，截止2025年10月17日当周，247家钢厂高炉开工率84.27%，周环比持平，同比增加2.59个百分点；高炉炼铁产能利用率90.33%，周环比减少0.22个百分点，同比增加2.34个百分点；钢厂盈利率55.41%，周环比减少0.87个百分点，同比减少19.05个百分点；日均铁水产量240.95万吨，周环比减少0.59万吨，同比增加6.59万吨。本期新增6座高炉检修，6座高炉复产，高炉复产多为前期检修的高炉结束后常规复产，检修的高炉主要发生在河北、山西、江苏、山东地区，主要是成材销售不畅，利润转弱，进行择机检修，导致铁水产量连续两期减少。继续关注需求状况。
　　整体来看，本期铁矿发运量继续小幅下降，国内到港量大幅增加，港口库存继续累库，供应仍较为宽松，随着钢厂利润持续收缩，生产积极性逐步下降，铁水产量高位有所下滑，短期铁矿价格处于震荡走势。继续关注现实需求的表现以及宏观政策情况。