本周重要事件与核心观点:
　　光伏：“反内卷”阶段性成效显著，供给侧改革持续推进。10月16日，协鑫科技公告2025Q3经营情况，光伏材料业务扭亏，其中颗粒硅平均外部售价（含税）42.12元/kg，环比Q2上涨27.9%；平均现金成本24.16元/kg，环比Q2下降4.5%。根据硅业分会，目前硅料价格已稳定在50元/kg左右，“反内卷”阶段性成效显著。根据财联社10月14日电，多位行业企业人士反馈，预计有重要政策将发布，行业反内卷将有新进展。另据了解，相关主管部门或将发布一份关于加强光伏产能调控的通知文件。根据索比咨询公众号，储硅平料台收公司预计月内有望加速落地，若后续叠加产业链限产措施，产业链供需关系有望迎来快速修复。我们认为，在政策持续加码的背景下，行业已形成供给侧改革合力，景气度有望持续改善。建议关注硅料协鑫科技、通威股份；高效电池技术博迁新材、爱旭股份、隆基绿能、帝尔激光、迈为股份。
　　需求侧，根据索比咨询，随着各省136号文细则陆续发布以及机制电价竞价开启，此前观望的集中式项目预计启动。海外方面，欧洲夏季假期结束，传统旺季来临，有望对需求形成支撑。持续关注辅材及出口链，建议关注聚和材料、福莱特、福斯特、阿特斯、中信博。
　　风电：海风进入招标旺季，关注风电三季报高景气周期。10月11日，海南东方CZ8场址开工。10月14日，华能启动H4#场址获得核准，成为江苏2025年竞配中第一个核准的项目，江苏海风开发有望加速推进。10月16日，东方电缆、中天科技发布公告，近期分别中标23.74亿元、17.88亿元订单，包括浙江某海风项目±500kV送出缆、阳江三山岛五六500kV送出缆等，国内海风进入招标旺季。10月13日，明阳智能发布公告，拟在苏格兰建设英国首个全产业链一体化风电机组制造基地，预计投资总额15亿英镑（约合人民币142.10亿元），国内海风出口欧洲进入本土化产能建设窗口期。我们认为，中欧海风已迎政策、景气度拐点，建议关注东方电缆、中天科技、天顺风能、海力风电、大金重工、亨通光电。
　　陆风方面，根据我们统计，9月陆风风机招标达7.02GW，维持高位；开标均价达1710元/kW，创2024年以来新高。2025H2起主机交付均价有望持续上升，带动盈利能力进一步提升。同时，零部件公司业绩也有望维持高景气，持续关注风电三季报高景气周期。建议关注金风科技、运达股份、明阳智能、三一重能、新强联、金雷股份。
　　储能：河北省发布独立储能试点项目清单。10月13日，河北省发改委发布《河北省拟安排多元技术路线独立储能试点项目清单》，清单共发布97个混合技术独立储能项目，总规模13.82GW/47.03GWh。该批项目基本均采用磷酸铁锂与其他技术的混合技术路线，钠离子、全钒液流、固态（固态/准固态/半固态）、超级电容、飞轮、镍氢等技术均有体现，促进多元化储能技术发展的思路明显。规模上看，国电投、沧州市金融控股、端瑞科技领衔，入选规模分别为800MW/2220MWh、400MW/1600MWh、400MW/1483.6MWh。
　　SNECES+2025国际储能展览会举行。10月10日-12日，SNECES+2025国际储能展览会在上海新国际博览中心举行。大储方面，多家企业带5M来W6h.2储能系统；工商储方面，针对更大容量应用、精准降噪需求、高能量密度等均有产品推出；另外，储能专用大容量固态电池、第三代大容量电芯也均有亮相。我们持续看好以欧洲/澳大利亚/新兴市场为代表的海外储能需求增长，以及国内独立储能的发展。标的层面，建议关注头部集成商及电芯厂商：阳光电源、海博思创、艾罗能源、德业股份、固德威、盛弘股份、宁德时代、亿纬锂能、欣旺达。
　　锂电：产业链公司持续推进固态电池布局。电池端：欣旺达近期表示，截至2025年9月，欣旺达已向全球消费电子市场交付了超过800万颗半固态电池。欣旺达2021年启动消费类半固态电池应用技术开发，2024年上半年实现规模化量产。材料及设备端：当升科技与博苑股份签订《战略合作框架协议》，基于在固态电池电解质前沿技术及产业化应用方面的高度协同，依托各自在硫化物电解质和高纯碘化锂等领域的核心优势，致力于构建紧密的上下游战略协同关系。建议关注具备产业链生态卡位和客户合作积累、实现平台化研发的材料龙头，以及在前道混料及辊压设备、硫化物电解质、粘结剂、锂金属负极等瓶颈环节提供新解决方案的入局新锐：厦钨新能、容百科技、当升科技、恩捷股份、上海洗霸、华盛锂电、纳科诺尔、宏工科技、先惠技术、璞泰来、英联股份、天铁科技、博苑股份等。
　　六氟磷酸锂价格持续上涨。据高工锂电公众号，六氟磷酸锂价格从9月16日的每吨约5.6万元人民币，一路攀升至10月13日的约6.8万元，不到一个月内涨幅高超20%。进入10月，涨势进一步加速。国庆假期后仅三天，有数据显示其市场均价便上涨超8000元至每吨约6.9万元，部分最高报价已触及7.3万元，出口报价则高达8万元。当前的价格上涨被业界普遍视为行业供需格局实质性改善、产能过剩局面终结的有力佐证。建议关注六氟磷酸锂龙头厂商及同样受益于电解液需求提升