中美贸易领域的摩擦升温态势，成为扰动美股市场的核心变量之一。近期中美双方在多个领域有新的动向，包括关税加征、船舶费用收取和稀土出口管制等，市场的担忧情绪上升。10月10日美国总统特朗普威胁，计划自11月1日起针对中国全部出口产品额外加征100%的关税，且对关键软件产品实施新的出口管制措施。
　　受贸易摩擦升温影响，美股市场在当天明显调整，直到特朗普补充说明可能不会取消即将到来的中美两国元首的会晤，市场随之开启阶段性回升行情。从板块表现来看，必需消费品和公用事业板块表现强势。
　　美联储主席鲍威尔的公开讲话为美股市场提供支持。对美股投资者来说，公开讲话的核心内容可概括为两点：一是鲍威尔明确表示，就业下行风险有所增加，保留了10月降息的可能。二是鲍威尔称美联储可能在未来几个月内停止缩表。
　　财报方面，美股企业交出的亮眼业绩报告，为市场提供坚实的基本面根基。摩根士丹利和美国银行等第三季度业绩指标超市场预期。科技板块也不逊色，阿斯麦第三季度的订单金额超出预期，台积电第三季度营收略高于公司指引。受亮眼的财报提振，当天美股三大指数开盘集体上涨。其中摩根士丹利股价当天涨幅超过6%。
　　然而，区域性银行暴露的坏账问题，却给华尔街本就有限的乐观氛围泼了冷水。华尔街一投行CEO引用“蟑螂理论”，警示潜在的风险往往比表面上看到的要多。银行业和投资者都担心，贷款出现问题是否意味着危机正在迅速蔓延，有“压舱石”作用的银行板块普跌，拖累美股市场。
　　往前看，贸易摩擦的“时间窗口”为市场提供缓冲。特朗普政府此前宣布的11月1日关税正式生效日期在APEC会议之后，这为双方谈判留出了关键窗口。市场普遍预期，APEC会议期间中美可能避免贸易冲突进一步升级。另外，美国货币政策将进一步宽松，对于美股而言，宽松政策将直接利好“分母端”，抬升股票估值水平，尤其利好对流动性敏感的科技、成长板块。美股市场或维持震荡上行态势。