市场焦点
　　1.2025年10月15日-10月21日期间，天然橡胶东南亚主产区降雨量较上一周期减少，赤道以北高降水量区域主要集中在越南中北部地区，其余大部分区域降水处于偏低状态，对割胶工作影响减弱；赤道以南高降水区域主要分布在印尼、马来东部等地区，其他大部分区域降雨量处于中偏低状态，对割胶工作影响增强。
　　2.中汽协公布数据显示，9月，我国汽车产销分别完成327.6万辆和322.6万辆，同比分别增长17.1%和14.9%。汽车产销历史同期首次超过300万辆，月度同比增速已连续5个月保持10%以上。9月新能源汽车产销分别为161.7万辆和160.4万辆，同比分别增长23.7%和24.6%，创历史新高。
　　3.特朗普威胁对华加征100%关税，而后美国副总统万斯释放了一些缓和的信号。中美互加船舶港务费。
　　基本面概况
　　1.天然橡胶原料端价格表现有所分化。
　　2.天然橡胶延续小幅去库。
　　3.顺丁橡胶原料丁二烯价格偏弱运行。
　　4.顺丁橡胶库存去化不畅。
　　5.节后轮胎整体产能利用率回升。
　　主要观点
　　本周橡胶盘面震荡下行，盘面宏观定价权重增大。从宏观角度看，自上周末特朗普再度发出对华施加关税言论，之后虽有其余美政府官员释放缓和信号，但中美互加船舶港务费，相互制裁企业等事件使得中美博弈加剧，同时美国政府继续停摆，欧洲国家政局动荡等等多重因素共振下造就了“贵金属”板块周度涨幅明显，市场避险情绪浓厚下，工业品承压运行。从橡胶基本面看，原料价格走势分化，橡胶成本端支撑弱稳。天然橡胶库存延续小幅去库，库存压力较不明显。下游需求方面，假期结束后，样本企业产能利用率逐步回升至节前水平，但企业库存去化速率较慢，对企业开工率回升空间形成拖累。整体看，橡胶现阶段基本面矛盾并不突出，但由于正处割胶上量阶段，天气干扰因素减弱易放大原料供应压力。同时，关税扰动以及海外经济状况影响轮胎出口预期叠加目前国内经济复苏仍面临不确定性，橡胶下游需求预期偏弱，短时间盘面价格承压运行。关注下周国内重要会议释放的信号，以及海外宏观预期变动。