市场焦点
　　1. ANRPC最新发布的2025年8月报告预测，8月全球天胶产量料降0.7%至137.9万吨，较上月增加3.8%；天胶消费量料降1%至125.6万吨，较上月增加0.8%。前8个月，全球天胶累计产量料微降0.03%至885.6万吨，累计消费量料降0.6%至1014.6万吨。2025年全球天胶产量料同比增加0.5%至1489.2万吨。其中，泰国增1.2%、印尼降9.8%、中国增6%、印度增5.6%、越南降1.3%、马来西亚降4.2%、柬埔寨增5.6%、缅甸增5.3%、其他国家增3.5%。2025年全球天胶消费量料同比增加1.3%至1556.5万吨。其中，中国增2.5%、印度增3.4%、泰国增6.1%、印尼降7%、马来西亚增2.6%、越南增1.5%、斯里兰卡增6.7%、柬埔寨大幅增加110.3%、其他国家降3.5%。
　　2.2025年10月8日-10月14日期间，天然橡胶东南亚主产区降雨量较上一周期增加，赤道以北高降水量区域主要集中在泰国南部、柬埔寨西南部等地区，其余大部分区域降水处于偏低状态，对割胶工作影响小幅增强；赤道以南高降水量区域暂无，其他大部分区域降雨量处于中偏低状态，对割胶工作影响减弱。
　　基本面概况
　　1.天然橡胶原料端价格表现较为坚挺。
　　2.天然橡胶延续小幅去库。
　　3.顺丁橡胶原料丁二烯价格偏弱运行。
　　4.顺丁橡胶库存去化不畅。
　　5.国庆假期期间轮胎整体产能利用率走低。
　　主要观点
　　节后两个交易日，橡胶盘面表现跟随外部宏观情绪波动，自身基本面驱动力度有限。节后首个交易日，国内金融市场消化假期事件，其中“黄金”涨幅居前，继而带动贵金属，有色等板块。由于国内缺乏利空消息，海外风险事件反而促使资金避险推升国内股市，在股市氛围回暖的带动下，多个商品板块共振上行。周五随着哈马斯宣布永久停火，地缘扰动有所降温，叠加假期期间黄金涨幅过大，避险情绪回落带动黄金跌幅明显，国内股市也受到波及，回吐周四涨幅，市场情绪再度降温。从橡胶基本面看，国庆假期结束，胶价表现略显坚挺，主产地区降雨天气持续扰动，成本端存支撑。节前下游补库，带动库存延续去化，整体库存压力不大。但下游需求对橡胶基本面略显拖累，国庆假期期间，部分轮胎企业有5-8天检修计划，使得企业产能利用率明显下滑，节后随着检修企业开工率将逐步恢复，受制于整体下游需求，后续开工率回升空间有限。整体看，橡胶自身基本面因素对盘面驱动有限，盘面仍在区间内震荡为主。后续关注天气因素对割胶上量的影响