【市场回顾】
　　期货市场：合约小幅反弹。SP主力11合约夜盘报收4856点，持平。
　　援引卓创资讯统计：针叶浆现货市场贸易商业者多数疲于调整报盘，仅个别根据自身出货及成本等情况窄幅调整价格，调整空间在10-50元/吨；进口阔叶浆市场贸易商业者挺价积极性不减，下游刚需跟进为主，市场重心暂稳；进口本色浆个别市场需求略有支撑，浆价有所上探，山东市场价格上调20-30元/吨；进口化机浆市场需求不振，价格僵持盘整。
　　针叶浆：乌针、布针报收4830-5100元/吨，太平洋报收5300元/吨，月亮报收5300-5320元/吨，雄狮、马牌报收5350-5370元/吨，银星报收5600元/吨，凯利普报收5650-5670元/吨，北木报收5920-5950元/吨，金狮报收6200元/吨，南方松报收6100-6550元/吨。
　　阔叶浆：乌斯奇、布拉茨克报收4150元/吨，阿尔派报收4150-4170元/吨，小鸟、新明星报收4250元/吨，鹦鹉、金鱼报收4250-4270元/吨，明星报收4300元/吨。
　　本色浆：金星报收4870-4900元/吨。
　　化机浆：昆河报收3800元/吨。（卓创资讯）
　　【重要资讯】
　　截至2025年10月16日，中国纸浆主流港口样本库存量：207.4万吨，较上期去库0.3万吨，环比下降0.1%，库存量在本周期呈现窄幅去库的走势。（隆众）
　　本周期，中国阔叶浆样本产量为23.2万吨，较上周产量持平。中国化机浆样本产量23.4万吨，较上周期产量增产0.6万吨。（隆众）
　　自2025年10月14日起施行，自当天起，对靠泊中国港口的符合条件美国船舶，按每净吨400元人民币收费，此后三年逐年收费递增，到2028年每净吨收费1120元。
　　【逻辑分析】
　　出货速度因下游采购疲软而放缓，导致库存重新积累。当前市场现货货源充裕，尤其阔叶浆供应充足，加之老仓单压力尚未完全消化，市场反弹乏力。关注对美国船舶制裁可能导致的运费上涨风险。
　　【交易策略】
　　1.单边：观望。远月合约多单少量持有。
　　2.套利：继续关注11-1反套机会
　　3.期权：观望。