【行情复盘】
　　周四两市价值周期指数整理，成长类指数调整，煤炭板块涨幅居前。两市成交额1.93万亿元，整理缩量，抛盘继续减少。沪深300指数收4618点，涨12点，涨幅0.26%；上证50指数收3019点，涨17点，涨幅0.59%；中证500指数收7231点，跌62点，跌幅-0.86%；中证1000指数收7401点，跌81点，涨幅-1.09%。行业与主题ETF中涨幅居前的是煤炭ETF、通信设备ETF、能源ETF、银行ETF、红利国企ETF，跌幅居前的是稀土ETF、钢铁ETF、机器人50ETF。两市板块指数中涨幅居前的是煤炭开采、保险、全国性银行、焦炭加工、油气开采指数，跌幅居前的是稀有金属、林业、金属新材料、贵金属、风电设备指数。上证50指数股指期货沉淀资金净流入15亿元。
　　【重要资讯】
　　1、至9月末，我国M2余额335.38万亿元，同比增长8.4%，较上月末低0.4个百分点。狭义货币（M1）余额113.15万亿元，同比增长7.2%，显示货币活动提速。
　　2、由贝莱德、英伟达、微软联合成立的投资基金AIP宣布，该联盟已达成一笔400亿美元的交易，收购麦格理资产管理旗下的数据中心巨头Aligned，这是有史以来规模最大的数据中心交易之一。
　　3、AI芯片需求持续火热，台积电Q3净利润创历史新高，超预期增长39%。台积电CEO表示，AI需求持续强劲，比我们三个月前预想的还要强劲。对人工智能大趋势的信心正在“增强”，人工智能需求将在2025年全年保持强劲。
　　4、摩根士丹利指出，如今高质量电动车已成为行业标配，汽车产业链真正的创新机会在于AI生态系统的突破。报告提出了决定未来的“3A”机遇，即自动驾驶(Autonomous Driving)、AI具身智能(AI embodiment)和AI数据中心(AIDC)。
　　5、高盛首席全球股票策略师称，尽管科技板块估值已经走高，但尚未达到历史性泡沫水平。他指出，当前科技股上涨主要由基本面增长驱动，而不是非理性投机，领先企业拥有异常强劲的资产负债表，这与以往泡沫时期的特征存在关键差异。
　　6、Choice数据显示，截至10月14日，包含商品型和股票型在内的黄金主题ETF总规模已接近2100亿元，今年以来“吸金”超800亿元。金价突破4000美元后，资金买入热情不减，10月9日以来黄金主题ETF净流入逾百亿元。
　　7、美联储褐皮书显示，劳动力市场方面，就业水平总体保持稳定。不过多数地区报告称，更多雇主通过裁员或自然减员减少员工数量，原因包括需求疲软、经济不确定性持续，以及对人工智能的投资增加。
　　8、近期与有担保隔夜融资利率(SOFR)挂钩的期权交易显示，交易员正加码押注美联储在本月晚些时候或12月的会议上至少实施一次50基点的降息。这超出了利率互换市场当前定价的两次25个基点的降息幅度。
　　9、美联储常备回购便利工具（SRF）突然被动用67.5亿美元，为疫情以来非季末最高水平，市场资金缺口迅速暴露。SOFR利差抬升叠加财政发债压力回流市场，引发对下一轮流动性危机的担忧。
　　【市场逻辑】
　　周四两市价值周期指数整理，成长类指数调整。10月10日，权益类ETF净申购额合计达到314.88亿元。从今年以来权益类ETF的单日净申购额看，仅次于4月7日、8日。10月13日，又有200多亿元资金进场，权益类ETF净申购额为246.14亿元。多家券商表示，尽管市场短期震荡，但企业盈利改善预期与政策托底效应依然明确。短期来看，内需板块有望阶段性占优，而科技革命与制造业复苏则构成中长期投资主线，投资者可兼顾短期防御与中长期前沿产业布局。多家外资机构认为，A股近期估值合理偏低，无论是建立全球多元化配置，还是对冲美元资产风险，对外资均有吸引力。
　　【后市展望】
　　周四两市价值周期指数整理，成长类指数调整。周三早上，人民币中间价升至7.10元下方，为去年11月来首次。人民币兑美元中间价报7.0995，上调26点。自9月份以来截至10月13日，高盛、摩根士丹利、贝莱德等254家外资机构合计调研A股上市公司648次。外资机构不仅通过高频调研深入甄选标的，更在调研后迅速进行实质性配置，凸显看多中国A股市场长期价值的清晰逻辑。美联储主席暗示10月继续降息。与有担保隔夜融资利率(SOFR)挂钩的期权交易显示，交易员正加码押注美联储在本月晚些时候或12月的会议上至少实施一次50基点的降息。新凯来子公司启云方发布了两款拥有完全自主知识产权的国产电子工程EDA（原理图和PCB)设计软件。AI芯片需求持续火热，台积电Q3净利润创历史新高，超预期增长39%。台积电CEO表示，AI需求持续强劲，比我们三个月前预想的还要强劲。周四两市价值周期类指数窄幅波动，成长类指数调整，市场以防御为主。美联储主席暗示10月正常降息，市场则押注12月降息50个基点。人民币中间价上调至7.10元，显示外资持续涌入人民币资产。从后市看，科技方向仍是景气度和确定性最高的方向，短期震荡无碍中长线乐观。股指期货多单配置以沪深300指数为主。
　　【交易策略】
　　股指期货方向交易：美联储主席暗示10月正常降息。人民币中间价上调至7.10元，显示外资持续涌入人