市场分析
　　上期所燃料油期货主力合约夜盘收涨0.45%，报2681元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约夜盘收跌0.06%，报3156元/吨。
　　随着基本面转松，叠加关税摩擦的潜在冲击，原油价格近期弱势运行，对整体能源板块形成压制。
　　就燃料油自身基本面而言，目前基本面尚可，市场结构存在支撑。其中，俄罗斯供应仍受到限制，乌克兰持续的无人机袭击导致俄罗斯炼厂意外检修增加，10月15日英国又对俄罗斯实施了新的制裁，对其石油贸易造成阻碍。参考船期数据，俄罗斯10月高硫燃料油发货量预计在160万吨，环比下降143万吨（虽然发货量数据还有上修空间，但预计数量低于9月份）。
　　低硫燃料油方面，当前基本面与市场结构弱于高硫燃料油。一方面，来自非洲、南美等地的供应有所增加，市场供应较为充裕；另一方面，在贸易争端加剧的背景下，航运与船燃端需求面临潜在风险。相较于高硫燃料油，低硫燃料油下游需求更为集中，对关税摩擦反应或更为敏感。不过随着Dangote炼厂RFCC装置重启，预计市场压力将有所缓和。
　　策略
　　高硫方面：谨慎偏空，短期观望为主
　　低硫方面：谨慎偏空，短期观望为主
　　跨品种：无
　　跨期：无
　　期现：无
　　期权：无
　　风险
　　宏观风险、关税风险、制裁风险、原油价格大幅波动等、发电端需求超预期、欧佩克增产幅度不及预期、船燃需求超预期