油脂观点
　　市场分析
　　期货方面，昨日收盘棕榈油2601合约9330.00元/吨，环比变化-34元，幅度-0.36%；昨日收盘豆油2601合约8240.00元/吨，环比变化-28.00元，幅度-0.34%；昨日收盘菜油2601合约9959.00元/吨，环比变化-63.00元，幅度-0.63%。现货方面，广东地区棕榈油现货价9270.00元/吨，环比变化+50.00元，幅度+0.54%，现货基差P01+-60.00，环比变化+84.00元；天津地区一级豆油现货价格8440.00元/吨，环比变化+10.00元/吨，幅度+0.12%，现货基差Y01+200.00，环比变化+38.00元；江苏地区四级菜油现货价格10260.00元/吨，环比变化-60.00元，幅度-0.58%，现货基差OI01+301.00，环比变化+3.00元。
　　近期市场咨询汇总：美国农业部数据显示，截至2025年10月9日当周，美国大豆出口检验量为994008吨，前一周修正后为783495吨，初值为768117吨。2024年10月10日当周，美国大豆出口检验量为1907952吨。本作物年度迄今，美国大豆出口检验量累计为4040284吨，上一年度同期5463369吨。美国大豆作物年度自9月1日开始。CONAB发布的10月预测数据显示：预计2025/26年度巴西大豆产量达到1.776386亿吨，同比增加615.69万吨，增加3.6%。据外媒报道，巴西国家商品供应公司（Conab）发布的数据显示，预计巴西2025/2026作物年度大豆出口量将增至1.1211亿吨，预计美国大豆出口量料下降，巴西上一年度大豆出口量为1.0666亿吨。巴西2025/26年度大豆产量料为1.7764亿吨，此前预估为1.7767亿吨，但较上一年度产出高出约600万吨；大豆种植面积料增加3.6%，至4907万公顷，此前预估为4908万公顷。帕拉纳州大豆种植进展最快，当地大豆作物播种率已达31%，其次是巴西最大的农业生产区马托格罗索州，当地大豆种植率为18.9%。在大多数地区，作物休耕期已经结束，农户正在等待降雨，降雨应该在10月下半月恢复。据外媒报道，巴西全国谷物出口商协会（ANEC）表示，预计巴西10月大豆出口量为731万吨，高于上周预期的712万吨；豆粕出口量预计为206万吨，高于上周预期的192万吨；玉米出口量预计为646万吨，高于上周预期的606万吨。
　　昨日三大油脂价格震荡，油脂整体供需格局保持稳定，后期需关注中美贸易摩擦影响。
　　策略
　　中性
　　风险
　　政策变化