蛋白粕
　　【行情资讯】
　　隔夜CBOT大豆弱势震荡，受中美贸易关系担忧影响。周三国内豆粕现货上涨10元/吨，华东报2910元/吨左右，豆粕成交一般、提货较好。MYSTEEL统计上周国内港口大豆库存突破1000万吨，因大豆到港较多且国庆期间开机率下滑，豆粕库存持续下降。MYSTEEL预计本周国内油厂大豆压榨量为216.74万吨。
　　巴西地理与统计研究所（IBGE）10月月报显示，预计今年巴西大豆总种植面积为4770万公顷，较上个月预计的4767万公顷增加0.1%，较去年的4604万公顷增加3.6%。总体来看，进口大豆成本受到美豆低估值、中美贸易关系及巴西种植季节交易的支撑，但上方也面临全球蛋白原料供应过剩、巴西或持续扩大种植面积以及中美关系若缓和引发短期供应过剩的压力。
　　【策略观点】
　　国内供应现实压力较大，大豆库存处历年最高水平，中期来看，全球大豆供应宽松预期未改奠定反弹抛空大方向。短期美国再度宣称施加关税，美国大豆进口未有转机，提供一定支撑，区间震荡为主。
　　油脂
　　【行情资讯】
　　1、ITS及AMSPEC数据显示，马来西亚10月1-10日棕榈油出口量较上月同期增加9.86%-19.37%，前15日出口增加12.3%-16.2%。
　　2、据外媒报道，贸易机构数据显示，印度9月份植物油进口总量为1639743吨，较8月份的1677346吨略有下降。
　　3、两名知情政府消息人士透露，印尼计划将粗棕榈油（CPO）出口税从目前的10%提高至15%，以资助其从B40向B50生物柴油计划的过渡。
　　周三国内油脂震荡，印尼宣称考虑提高棕榈油出口税，但时间点未确定。国际棕榈油近期供需平衡且来年一季度有偏紧预期中期油脂预计仍有支撑。国内现货基差低位稳定。广州24度棕榈油基差01-100（0）元/吨，江苏一级豆油基差09+230（0）元/吨，华东菜油基差01+110（0）元/吨。
　　【策略观点】
　　印度和东南亚产地植物油低库存、美国生物柴油政策草案提振豆油需求、东南亚棕榈油增产潜力不足以及印尼生柴消费不断增长导致可出口量下降预期支撑油脂中枢。油脂正处于现实供需平衡或略宽松，预期偏紧的状态，在销区及产地库存未充分累积及销区需求负反馈未现前中期企稳买入思路看待。短期商品情绪因贸易战发酵走弱，暂时观望。