本报告导读：
　　上周军工板块上涨，多国海军加速推进无人化转型。引力一号实现一箭三星，多国海军加速推进无人化转型。大国博弈加剧是长期趋势，军工长期向好。
　　投资要点：
　　投资主线：推荐1）总装：中航沈飞、航天南湖、中航西飞；2）元器件：中航光电、国博电子、睿创微纳；3）分系统：航发动力、中航机载、北方导航；4）材料与加工：菲利华、光威复材、华秦科技、西部材料、航材股份。相关标的：1）总装：航天彩虹、中航成飞；2）元器件：紫光国微、航天电器、鸿远电子、振华科技、火炬电子；3）分系统：江航装备；4）材料与加工：中航重机、中航高科、西部超导、航宇科技、铂力特。
　　上周军工板块上涨，多国海军加速推进无人化转型。1)上周(10.6-10.12)上证综指上涨0.37%，创业板指数下跌-3.86%，国防军工指数上涨0.24%，跑输大盘0.13个百分点，排名第16/29。2)海军83舰编队抵达柬埔寨进行友好访问。3）中马两军将在马来西亚及其附近海域举行“和平友谊—2025”联合演习。4）美国海军装备保养“拆东墙补西墙”。5）伊朗正准备立法退出《不扩散核武器条约》。
　　引力一号实现一箭三星，多国海军加速推进无人化转型。1)据新华社，10月11日10时20分，我国太原卫星发射中心在山东海阳附近海域使用引力一号遥二运载火箭，将搭载的吉林一号宽幅02B07星、数天宇星01-02试验星顺利送入预定轨道，飞行试验任务获得圆满成功。2）据新华网，近期英国、法国、美国、韩国等国海军陆续披露阶段性改革试验进展，通过发展无人装备、强化有人/无人协同作战，推动舰队转型以优化力量体系、创新战术战法。3）我们认为，国际环境日益复杂严峻，要打赢现代战争，既要有先进战机、导弹作为制胜手段，又要有火箭弹等高效费比装备支撑持久消耗，还要有可靠的通信指挥体系为保障，建议重点关注航空航天等装备建设领域重点板块及卫星互联网等前沿热点。
　　大国博弈加剧是长期趋势，军工长期向好。我们认为，大国博弈加剧是长期趋势，美国及其盟友国防战略重心逐步向印太转向，中国周边紧张局势可能逐步加剧，和平需要保卫，加大国防投入是必选项，军工长期趋势向好。2027年要确保实现建军百年奋斗目标，十四五期间有望加速补短板。
　　风险提示：军品业务产业链扩产不及预期的风险；民品业务业绩不达预期的风险