核心观点
　　今日各股指均震荡下跌，其中中证1000与中证500跌幅明显。沪深京三市全天成交额25966亿元，较上日放量2224亿元。消息面，关税战风波再起，11月前外部不确定性因素升温，叠加目前估值水平处于较高水平，投资者落袋为安的意愿上升，止盈需求下股指震荡回调。不过特朗普关税威胁对A股的影响趋于短线，边际效应弱于今年4月初，其影响相对有限。从宏观基本面的角度来看，内需有效需求不足的问题仍存，外部关税因素的扰动仍存，未来政策面稳定宏观基本面的预期较强，政策利好预期构成股指的较强支撑。另外，A股的投资属性受到政策面重视，社会财富配置股市的趋势显现，资金面持续流入成为推动股指上行的中长期力量。总的来说，短期内股指预计保持宽幅震荡为主。
　　目前期权隐含波动率仍处于低位，考虑到股指中长线向上，可以继续持有牛市价差或备兑。