【一周焦点】
　　中美新一轮关税与贸易反制措施升级。特朗普宣布将对中国进口商品征收100%的额外关税，并对软件进行出口管制。全球市场对此反应强烈，风险事件叠加美国政府关门的经济拖累预期，短期呈现了数月来久违衰退交易迹象。对比4月对等关税中美交恶的情景，本轮主要存在以下不同，一是中美双方从关税比拼升级为组合拳的比拼，将使得后续的博弈更为复杂，相关措施的影响需要更多时间去观察和评估；二是本轮中美摩擦升级是在前期双方多轮谈判，以及双方领导人通话后发生的，表明了矛盾的复杂性，押注中美摩擦升级能短期反转并非明智之举；三是宏观环境与市场估值水平也有差异。面对本次中美摩擦升级，预计各类资产的表现相比4月或以更为温和，但调整时间相对较长的形式呈现，特别是除黄金外前期涨幅较大的资产存在中期调整风险。
　　【交易模式】
　　中美关系紧张与政府停摆导致衰退交易重现
　　【关键数据】
　　美国：消费者信心指数与通胀预期回落，多数重要宏观数据依旧暂缓发布。欧洲：德国进出口增速下滑。日本：经常账户顺差扩大，PPI保持稳定。
　　【重要事件】
　　美国：中美新一轮关税与贸易反制措施推出。欧洲：欧央行发布9月纪要，法国总理再回任。日本：公明党退出与自民党的执政联盟。其他地区：哈以一阶段停火协议达成，新西兰降息50bp。
　　【本周关注】
　　美国政府停摆进展和积压数据发布可能